Indra: los motivos por los que Mirabaud recomienda comprar acciones 

Las acciones de Indra sufrieron un castigo del 19 por ciento entre junio y agosto, favoreciendo un interesante punto de entrada a juicio de Sonia Ruiz de Garibay, analista senior de Mirabaud Securities en España. 

“Indra publicó unos resultados del primer semestre de 2024 muy saludables, que llevaron a una mejora de las perspectivas para el conjunto del año. Sin embargo, el mercado no ha reaccionado conforme a ellos, sino que las acciones acumulan un retroceso del 19 por ciento de junio a agosto. Este hecho ha vuelto a generar un atractivo potencial alcista hasta los 20 euros que le otorgamos de precio objetivo”, escribe esta experta en un informe difundido este jueves. 

De hecho, esto justifica, a juicio de Ruiz de Garibay, el cambio de recomendación de Mirabaud Securities en España desde “mantener” a “comprar”. 

Actualmente, los títulos de Indra cotizan sobre los 16,6 euros. 

Aunque esta no es la única razón esgrimida por Ruiz de Garibay para subir la recomendación sobre las acciones de Indra. 

Para empezar, la experta cita los “sólidos volúmenes” de negocio que exhibe Indra, con un incremento de los pedidos del 6,7 por ciento en el primer semestre de 2024, impulsados por los contratos firmados en Colombia y Canadá. 

Asimismo, menciona “la mejora de los márgenes” en áreas rezagadas hasta ahora como Minsait; la “fuerte generación de caja” de 69 millones de euros en el primer semestre del año (comparados con los 55 millones del mismo periodo del año anterior) y las “atractivas oportunidades de asignación de capital” gracias a una “sólida posición financiera”. 

“Un ejemplo de esto es el anuncio de la compra a Elecnor de Deimos, una compañía española especializada en misiones espaciales e integración de satálites con ingresos de 45 millones de euros, y en la que estimamos que Indra ha invertido 20 millones. Recordamos que Indra está redefiniendo su unidad espacial y pretende convertirse en un jugador clave en este área. En ese sentido, las operaciones no orgánicas son clave para aumentar la unidad”, dice el informe. 

Múltiplos de valoración atractivos en Indra 

Asimismo, la experta asevera que los múltiplos de valoración (con un per de 13,5 veces) “han vuelto a situarse en niveles atractivos, comparados con los de sus homólogos” (con peres de 15 veces, de media)”. 

Y es que, aunque estos siguen estando por encima del promedio histórico de la compañía, esta "ha mejorado en términos de crecimiento y rentabilidad a lo largo de los últimos años”, por lo que es normal que este cambio se refleje en unos ratios más altos.  

Los problemas de gobernanza de Indra 

Con todo, esta especialista también menciona un tema que ha estado perjudicando a la cotización de Indra, relacionado con sus problemas de gobernanza. 

A ese respecto, dice que “persisten ciertos riesgos” relacionados con la composición de la junta, al haberse reducido el número de consejeros independientes y de mujeres. Si bien, cree que estos remitirán en los próximos meses, “en conexión con la total o parcial monetización de Minsait”, que se espera a precios atractivos para Indra. 

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