Los bajistas ajustan posiciones en las eléctricas del IBEX 35

Los cortos mueven fichas en sus apuestas contra las eléctricas del IBEX 35 y se atreven con pesos pesados del selectivo como Iberdrola donde AQR Capital, muy activo en la bolsa española, acaba de elevar su posición bajista hasta el 0,5%, según los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).  

La posición de este fondo fundado en 1998 por antiguos ejecutivos de Goldman Sachs tiene un valor de mercado contra las acciones de la eléctrica de 355,24 millones de euros y se trata de un incremento de posición tras reducir al -0,49% su apuesta el pasado 24 de abril. 

El -0,5% es el mínimo exigido por parte del supervisor para declarar una posición contra una cotizada y el primer movimiento de AQR Capital sobre Iberdrola en este curso se produjo el 9 de abril lo que supuso la vuelta de este tipo de inversores a la compañía después de que el fondo Bridgewater bajase del -0,5% a finales de marzo de 2020. 

Y es que, tras la eclosión del coronavirus, Iberdrola se convirtió en uno de los valores por los que más apostaron los inversores por su carácter defensivo y la seguridad del negocio regulado. Además, lleva más de cinco años consecutivos mejorando su rendimiento bursátil y los registros muestran un único bajista en los últimos años, en 2018, Och-Ziff.

El bajista de Enagás acumula el 1,47% del capital social 

Pero este año, los inversores toman beneficios y el valor cae más de un 5%, mientras que la mayoría de sus pares intentan recuperar las caídas registradas el año pasado. Tal es el caso de Enagás, cuyos títulos avanzan algo más del 7% este año tras perder un 21% en 2020. 

La gasista tiene abierta una posición bajista del 1,47% del capital social con un precio actual de mercado, según los datos que ofrece Bloomberg, de 74,48 millones de euros en base al precio actual de sus títulos. 

El fondo de cobertura implicado en Enagás es Covalis Capital que está radicado en las Islas Caimán, con oficinas en los Estados Unidos, el Reino Unido y Gibraltar, y está centrado en inversiones sobre eléctricas, compañías de servicios públicos, infraestructuras y productos básicos. 

Respecto a su apuesta contra la española se trata del décimo movimiento que realiza este curso, pero esta vez a la baja, pues en las anteriores ocasiones siempre fue para aumentar una posición que se inició en abril con un -0,72%. Por otro lado, Alliance Berstein y Citadel redujeron su posición corta por debajo del 0,5% recientemente.

Red Eléctrica suma tres cortos 

En cambio, Red Eléctrica no consigue escapar de las pérdidas con las que cerró el primer año de pandemia. Es más, las incrementa al 6% después de cerrar 2020 con un retroceso del 2,03% y los fondos de cobertura anticipan mayores caídas. 

Y es que AKO Capital, que tiene una apuesta bajista representativa del 1,34% el circulante y valorada en 108,98 millones de euros tras 11 incrementos consecutivos este curso desde el 0,51% registrado en enero. 

La posición de AKO, firma que cuenta con fondos de inversión y 23.600 millones de dólares bajo gestión, se suma a las apuestas de Pictet AM y Milennium que también han incrementado su apuesta desde el inicio de año hasta la actualidad. 

La de Pictet AM es del 0,73% del capital social, valorada en 64,81 millones de euros contra los títulos de Red Eléctrica y la Millennium es del 0,61% con un precio de mercado de 54,16 millones de euros. 

Endesa y Naturgy, sin noticias de bajistas 

Endesa, que cotiza plana este año tras perder el 6,05% en 2020, carece de posiciones cortas actuales o pasadas, según los registros de la CNMV, mientras que Naturgy sí contó este año con un fondo con una apuesta superior al 0,5%. 

Naturgy es el valor del sector que más sube este año, más del 10%, y aunque todavía no ha borrado las pérdidas del año pasado del 15,36%, el fondo de cobertura Marshall Wace, gran conocedor de los valores españoles, decidió rebajar al -0,48% su posición en el valor a finales de enero.

A vueltas con la retribución de las eléctricas

Este martes el Consejo de Ministros aprobará un anteproyecto de ley para limitar la retribución por las subastas y los analistas del Banco Sabadell calculan que el impacto estimado entre los 800 y los 1.000 millones de euros representa el 5% del ebitda del conjunto de estas empresas.

Por ello, los analistas de esta entidad, aunque califican la noticia como negativa, explican que tendrá un "impacto limitado" puesto que la minoración de esa partida no debería ser muy significativa "dado que las tecnologías de respaldo son necesarias en el actual sistema marginalista de precios y el Gobierno ya se beneficiará y recaudará mucho más con las subastas de emisión ante la escalada del precio del CO2”.

Por su parte, el Gobierno señala que se trata de "acabar con los windfall profits (o beneficios caídos del cielo) con el objetivo de reducir la factura de la luz de los consumidores que sube notablemente con el repunte de los CO2".