Merlin: tocado por DeepSeek, pero no hundido

El huracán provocado por DeepSeek entre las compañías tecnológicas pasó casi de puntillas por el IBEX 35, con la excepción de Merlin Properties, que sufrió una caída del 4,68% tras conocerse la noticia.

Los inversores castigaron a la socimi española tras conocerse que la startup de inteligencia artificial china no requiere tanta potencia informática como sus rivales, lo que podría traducirse en una menor demanda de centros de datos, precisamente uno de los nichos por los que más ha apostado Merlin.

El mercado descontó por la vía rápida esta circunstancia, pero lo cierto es que los analistas consideran que todavía es pronto para emitir un veredicto sobre el verdadero impacto para la socimi, entre otras razones, porque tampoco está tan claro que la demanda de centros de datos se vaya a desplomar.

Merlin y su exposición a los centros de datos

Merlin es una de las cotizadas más expuestas en el sector inmobiliario europeo a los centros de datos, un auténtico gigante que gestiona más de 60 megavatios de capacidad existente, con una cartera de proyectos de 260 megavatios completamente financiada, según indicaron los analistas de Deutsche Bank.

Además, la compañía ha firmado un acuerdo para adquirir terrenos y promover dos grandes centros de datos con una capacidad adicional de 2 gigavatios en Extremadura (Cáceres y Badajoz), en lo que será uno de los grandes proyectos de infraestructuras tecnológicas a escala internacional.

De esta forma, el banco alemán calculó que la socimi podría generar unos ingresos anuales de hasta 313 millones de euros en 2029, lo que supone aproximadamente el 32% de sus ingresos por alquileres.

Implicaciones para Merlin

Todas estas cifras quedaron en entredicho con el baño de realidad que supuso la irrupción de DeepSeek para el ecosistema de la inteligencia artificial.

En Deutsche Bank reconocieron puede ser negativo a corto plazo, en la medida en que los inversores todavía tienen que “analizar el impacto” de la noticia y el hecho de que el sector se acostumbró a un entorno muy favorable con un desequilibrio significativo entre la oferta y la demanda, que podría normalizarse ahora.

No obstante, los expertos creen que no habrá una caída drástica en la demanda de centros de datos y ven a Merlin “bien posicionada en un segmento de crecimiento a largo plazo”, aunque algo más expuesta al riesgo de fijación de precios.

En todo caso, la socimi ha gestionado con éxito el cambio de su modelo de negocio orientándolo hacia la inteligencia artificial en los últimos dos años y “demostrando su capacidad para adaptarse rápidamente a las nuevas tecnologías”.

Por otro lado, la compañía cuenta con contratos a largo plazo y sus acciones no se han disparado tanto como otras compañías que operan en el ecosistema de la inteligencia artificial, con lo que su potencial de caída también es más limitado, según observó Deutsche Bank.

Merlin pierde el patrón alcista

Desde el punto de vista técnico, las acciones de Merlin se sacudieron hace unas sesiones la presión bajista provocada por la incertidumbre fiscal que se cernía sobre las socimis, pero con la noticia de DeepSeek, anularon un patrón de continuidad alcista que habría validado con la superación de los 11 euros, explicó Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.

Ahora, la acción está intentando rebotar, pero cotiza por debajo de todas sus medias, que además están desordenadas. Si pierde los 10,2 euros, el panorama técnico se complicaría bastante, con posibles opciones de corrección hasta el siguiente soporte de los 9,8 euros.

Para volver a recuperar la senda alcista, el valor necesita recuperar los 10,8 euros, con opciones de atacar los 11 euros y retomar el patrón de continuación con objetivo en los 12 euros.

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