Renta 4 prefiere a BBVA que a Banco Santander en su cartera de 5 grandes

El banco de inversión español Renta 4 prefiere las acciones de BBVA a las de Banco Santander. Así ha quedado patente en el cambio que ha realizado en su popular “cartera de cinco grandes”, una cartera modelo compuesta por los cinco valores del IBEX 35 a los que la entidad ve mayor potencial.

“Hemos realizado un cambio en la cartera de cinco grandes; damos salida a Banco Santander y, en su lugar, entra BBVA”, informó Renta 4 el lunes en una nota.

“Aunque nuestra visión del Santander a largo plazo sigue siendo positiva, consideramos que a corto plazo podría tener un peor comportamiento relativo ante las dudas sobre una posible operación corporativa en México”, añade el documento.

Asimismo, los resultados suponen otro punto en contra de Banco Santander pues, aunque los analistas de Renta 4 esperan que el cuarto trimestre de 2021 “sea bueno”, no descartan “que el mercado pueda recoger de manera negativa la evolución del capital y la guía que pueda proporcionar en este sentido”.

BBVA, en cambio, es un valor al que desde Renta 4 ven menos interrogantes y, es por ello, que pasa a ocupar el lugar del Santander.

Distintos factores justifican esta decisión pero, principalmente, por “la solidez de capital, la evolución de los resultados y el respaldo de su programa de recompra de acciones”, que hacen que los expertos de Renta 4 sean “más positivos en cuanto a su evolución en el corto-medio plazo”.

BBVA y los otros componentes de la cartera de 5 grandes

Más allá de BBVA, la cartera de cinco grandes también incluye a otros valores como ArcelorMittal (20 por ciento), Cellnex (20 por ciento), IAG (20 por ciento) y Repsol (20 por ciento). El citado BBVA supone el 20 por ciento restante.

La rentabilidad de la cartera frente al IBEX 35 en 2022 es de un +5,16 por ciento.

Pero este año no es el único en que esta cartera modelo va bien.

De hecho, la evolución de los cinco grandes de Renta 4 lleva años demostrando el buen ojo de los analistas de la casa, al superar al IBEX 35 en rentabilidad en 16 de los últimos 18 años.

De este modo, las rentabilidades relativas de la cartera de cinco grandes con respecto al IBEX 35 fueron del 1,63 por ciento en 2021; del 5,47 por ciento en 2020, del 20,80 por ciento en 2019 y del 8,84 por ciento en 2018, según datos de la propia Renta 4.

Antes de eso, la cartera superó en un 8,26 por ciento al IBEX 35 en 2017; en un 7,29 por ciento en 2016; y en un 5,38 por ciento en 2015.

Solo dos ejercicios por debajo del IBEX 35 en rentabilidad

En 2014, en cambio, la cartera lo hizo un 0,75 por ciento peor que el IBEX 35; al igual que en el fatídico 2008, cuando generó una rentabilidad nada menos que un 22 por ciento por debajo.

Pero en 2013, el comportamiento de la cartera modelo se recuperó, de manera que la rentabilidad de los cinco grandes fue un 17,6 por ciento mayor que la del IBEX 35; mientras que en 2012 fue del 11 por ciento más; en 2011 fue un 14 por ciento superior; en 2010, del 16 por ciento adicional; en 2009 superó por un 4 por ciento al IBEX 35; en 2007, por un 23 por ciento; en 2006, por un 6 por ciento; en 2005, por un 16 por ciento; y en 2004, por un 6 por ciento.

El consenso da más potencial a Banco Santander que a BBVA

Sin embargo, el consenso de analistas de Bloomberg no comparte la visión de Renta 4, pues otorga más potencial a Banco Santander que a BBVA.

En el primer caso, le asigna un precio objetivo de 3,75 euros, lo que supone un potencial del 18,7 por ciento respecto a los 3,16 euros que marca el lunes por la mañana.

BBVA, en cambio, presenta un potencial del 12,1 por ciento hasta el precio objetivo de 6,49 euros, frente a los 5,78 que marca en la actualidad.