Repsol tiene un margen de rebote del 65% tras dispararse los precios del petróleo

La fuerte subida de los precios del petróleo desató el optimismo con Repsol y colocó a la petrolera entre los valores favoritos de la banca de inversión.

Los últimos en pronunciarse fueron los economistas de Barclays, que elevaron la nota hasta sobreponderar e incrementaron el precio objetivo hasta los 25 euros por acción, la mayor valoración de todo el consenso, que deja un margen de subida del 65 por ciento.

A muy corto plazo, con este nuevo impulso, las acciones de Repsol cotizan por encima de los 15 euros y atacan zonas técnicas relevantes que anticipan alzas de doble dígito.

Repsol, con todo a favor

Los analistas del banco británico reconocen que la clave de todo son las actividades de refino, donde Repsol ha experimentado “mejoras significativas” que han permitido reducir la deuda.

“Con un período prolongado de márgenes más altos del diésel junto con una posición de deuda considerablemente reducida, vemos más espacio para una evolución positiva en el precio de las acciones”, dijeron los expertos de Barclays.

En realidad, la apreciación de Barclays no es más que la constatación de la historia de inversión que en estos momentos domina entre los analistas.

“Repsol tiene todo a favor, sobre todo el precio del petróleo, que ha permitido reducir la deuda a niveles casi inexistentes, además de seguir pagando dividendos y continuar con la inversión en renovables”, explicó a finanzas.com Víctor Peiro, director de análisis en GVC Gaesco.

Más dividendos a la vista

Respecto a la valoración, los expertos de Barclays consideraron que la acción de Repsol está barata y para ello emplearon la ratio EV/DACF, que relaciona el valor de la empresa con el flujo de efectivo ajustado por la deuda.

Esta métrica es muy empleada por los analistas del sector petrolero. Al excluir el pago de los intereses de la deuda de los flujos de efectivo, obtienen una visión más precisa del efectivo que genera la cotizada en relación con sus activos.

En concreto, los expertos apuntaron que las acciones de Repsol “tienen un potencial de aumento en el valor neto de los activos” y recalcaron la fortaleza del entorno diésel “debería beneficiar” a la petrolera en 2024, generando una prima sobre el mercado.

De esta forma, cuando todo se combina con “la reducción sustancial de la deuda neta, vemos espacio para mayores devoluciones de efectivo a los accionistas”, concluyó Barclays.

Repsol ataca resistencias

La valoración del banco británico está a la altura de la corriente positiva que generó el trading statement publicado por Repsol hace apenas dos semanas, cuyas cifras fueron sorprendentemente buenas. “Ni la propia compañía las esperaba”, opinó Peiro.

Los analistas no esperaban ver el margen de refino en los 13,5 dólares, lo que significó doblar los 6,4 dólares reportados en el segundo trimestre. Además, todo esto se ve apoyado por una fuerte recuperación de la movilidad a nivel global, añadió el experto de GVC Gaesco.

Mientras el margen de refino tarde en normalizarse hasta niveles más bajos, Repsol seguirá acumulando caja para engordar los dividendos y acelerar la transición energética.

Con estos mimbres, y desde el punto de vista técnico, los títulos de Repsol están atacando los 15,2 euros, la parte superior del rango lateral en el que cotiza la petrolera, y que suponen su mayor resistencia a corto plazo.

Si el rebote sigue su curso, Repsol “debería atacar los 15,8 euros”, explicó el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina. Con esto, la petrolera tendría nuevos máximos históricos, con opción de extender las subidas hasta los 17 euros.

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