Telefónica: ¿qué dicen los analistas del plan para recortar 5.000 empleos?
El plan de bajas voluntarias de Telefónica no impulsa la cotización. Las cifras son similares al plan de 2021, cuyos efectos todavía están por verse
Las acciones de Telefónica encadenaron su cuarta sesión consecutiva de caídas y retrocedieron hasta niveles de finales de agosto, perdiendo por completo el efecto positivo que supuso en la cotización la entrada en el accionariado de Saudi Telecom.
El plan que baraja la compañía para recortar 5.000 puestos de trabajo a través de bajas incentivadas voluntarias, tampoco tuvo un impacto positivo sobre la cotización de Telefónica.
La multinacional que dirige José María Álvarez-Pallete pretende acelerar la reducción de costes y aumentar la eficiencia, aprovechando el cese en 2024 de la red de cobre y teniendo en cuenta las incertidumbres que rodean al sector, en especial por la fusión entre Orange y Másmovil.
Impacto limitado
El plan de salidas voluntarias se aplicará a un máximo de 5.000 empleados, aunque la previsión es que la previsión es que se acojan finalmente entre 2.500 y 3.000 trabajadores. Esto supone en torno al 6,5 por ciento de los empleados en España y el 2,5 por ciento del grupo.
Se trata de una “noticia positiva” que tiene a mejorar la rentabilidad al reducir los gastos de personal. No obstante, su impacto es “limitado”, argumentaron los analistas de Banco Sabadell, dado el número de empleados potencialmente afectados.
Según los cálculos de estos expertos, de mantenerse el coste medio por empleado del último plan de salidas, “el impacto de sufragar la salida de 2.500 empleados sería de unos 1.160 millones de euros.
Aunque Telefónica no ha confirmado oficialmente los términos de este plan de salidas voluntarias, se espera que ofrezca más detalles en su próximo día del Inversor, que se celebrará el 8 de noviembre.
En opinión de Juan Peña, analista en GVC Gaesco, este plan es “algo lógico y normal, ya que a Telefónica le sobra gente de manera muy intensa” y tiene que ir anunciando estas medidas al mercado antes del día del Inversor.
La historia juega contra Telefónica
En todo caso, las cifras son muy similares al plan de salidas que Telefónica puso en marcha en 2021, de 3.000 salidas. En esta ocasión, la compañía anunció un coste inicial de 1.500 millones de euros y ahorros anuales de unos 200 millones de euros.
El problema es que esos ahorros todavía están por verse: “Lo que tenemos es un extraordinario importante a cambio de mejorar los márgenes y la generación de caja a futuro, lo que no hemos visto en el plan anterior”, recordó Peña.
El experto de GVC Gaesco espera que “esta vez sea diferente” respecto a 2021, pero tampoco prevé grandes alegrías para la cotización por esta noticia. “Telefónica depende de España, que a su vez está pendiente de que haya consolidación en el sector”, apuntó Peña.
Desafíos estructurales
Lo cierto es que las dudas no paran de crecer con Telefónica. Los últimos en sumarse al bloque de los escépticos fueron los analistas de HSBC, que redujeron su recomendación sobre Telefónica de ‘mantener’ a ‘reducir’.
A su modo ver, es previsible que persistan los desafíos estructurales para el sector español de telecomunicaciones, incluso después de la fusión entre Orange y Másmovil.
La cuestión es que Digi podría salir reforzado tras aplicarse los remedies a la operación y consolidar su papel como operador basado en las infraestructuras.
Presión bajista para Telefónica
Desde el punto de vista técnico, las acciones de Telefónica siguen afectada por la presión bajista, tras la pérdida del soporte de los 3,71 euros.
Esto aumenta las opciones de mayores caídas para el valor hacia el objetivo de los 3,55 euros, según las proyecciones de Sergio Ávila, analista en IG.
La primera resistencia se encuentra en los 3,89 euros y “mientras se mantenga por debajo, la predisposición es bajista”, añadió este experto.
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