Telefónica se mete entre las 6 telecos europeas más rentables por dividendo

Telefónica se metió en el grupo de las seis telecos europeas que más rentabilidad por dividendo ofrecerán a sus accionistas a 12 meses vista, según las previsiones del consenso de analistas de Bloomberg consultadas por finanzas.com.

La multinacional que preside José María Álvarez-Pallete ha hecho del dividendo su punta de lanza estratégica, con una rentabilidad estimada del 7,38 por ciento.

Por delante de Telefónica solo están la belga Proximus (8,86 por ciento), la portuguesa Nos (10,07 por ciento), la británica Vodafone (10,5 por ciento) y la teleco de Luxemburgo SES (10,5 por ciento), además de la filial alemana del grupo, Telefónica Deuschland, que generará unos retornos por dividendos del 8,36 por ciento.

Telefónica y las telecos europeas cumplen con nota

De esta forma, la operadora española llega a la mitad del año bursátil batallando para dejar atrás los 4 euros por acción, pese a que sus títulos suben un 15 desde enero, el cuarto mejor comportamiento de todo el sector europeo, por detrás de Telia y Tele2, que ganan en torno al 20 por ciento.

El sector en su conjunto superó con nota la presentación de resultados del segundo trimestre, lo que se tradujo en alzas del 4,8 por ciento, frente a la caída del 2 por ciento en el Eurostoxx600, lo que refleja las “credenciales defensivas” de estas compañías cuando arrecia la volatilidad, según explicaron los analistas de Bank of America.  

Las compañías tuvieron que enfrentar importantes desafíos, como la presión en los precios, o la mayor competencia, de Digi en el caso de Telefónica, pero el interés de los inversores internacionales sigue siendo elevado, lo que indica confianza en el sector, añadió el banco estadounidense.

Además, el gasto en capital (capex en la jerga financiera) fue un 3,7 más baja para todo el sector, lo que apoyó la generación del flujo de caja.

Dudas con el flujo de caja libre

Es lo que sucedió con Telefónica, que reportó una caja operativa de 1.976 millones de euros, el 5 por ciento más que lo que esperaba el mercado, gracias precisamente a la disminución del capex, que se redujo en casi un 9 por ciento.

No obstante, el mercado reaccionó negativamente tras comprobar los inversores que el flujo de caja libre, la gasolina que alimenta los dividendos, se quedó en 205 millones de euros en el trimestre y en 163 millones en el semestre, frente a los 255 millones que esperaban los analistas.

El problema es que Telefónica reportó unos ajustes extraordinarios en Perú por 274 millones de euros. Pero sin este impacto, el flujo de caja libre habría quedado en 484 millones de euros, un 52,8 por ciento más en tasa interanual y prácticamente el doble de lo que proyectaba el mercado.

Las dudas del mercado se dispararon con estas cifras, lo que coincidió con las caídas de comienzos de agosto, pero la compañía reiteró que está en línea para cumplir este año con todos sus objetivos, lo que incluye un crecimiento del flujo de caja libre por encima del 10 por ciento.

Igualmente, confirmó el dividendo de 2024 de 0,3 euros por acción, que se pagará en dos tramos de 0,15 euros en diciembre y junio de 2025.

Con estas previsiones, Telefónica aguantó por encima de los 4 euros el turbulento arranque de agosto, lunes negro incluido, y en las últimas sesiones está intentando la remontada.

De hecho, el consenso de analistas dio por buenas estas previsiones, lo que hace que la rentabilidad por dividendo estimada a 12 meses siga firme en el 7,38 por ciento.  

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