Las buena calidad en la gestión ESG no está ligada con el tamaño de la gestora que lo implementa. Son seis las firmas que, de acuerdo con Spainsif, consiguen colocar fondos en los puestos más altos en calidad ESG y solo tienen una pauta común son europeas.

Así, entre los fondos que logran la máxima calidad posible en gestión ESG de MSCI -productos que obtienen una triple A- (véase gráfico), aparecen distintos nombres propios con muy diferente volumen de patrimonio bajo gestión: Degroof (34.000 millones), Groupama (más de 100.000 millones), Nordea (233.000 millones de euros), Robeco (159.000 millones), Amundi (1,6 billones de euros) y Erste (64.000 millones).

Sus fondos triple A comparten la característica de que contar con varios tramos y -en todos los casos- de ofrecer uno para inversores minoristas, que no requiere de una suscripción mínima, o que se limita a una participación.

En su conjunto, estos productos invierten principalmente en Europa, salvo el caso de Deegrof que cuela dos fondos en la lista: el Equities World - que es un producto de bolsa global- y el Equities Europe -que está especializado en el mercado europeo-.

Todos son productos de renta variable que invierten en Europa, a excepción del Equities World, de Degroof

En general, estos fondos triple A se focalizan en el sector salud, la industria, el sector financiero, el tecnológico, los servicios públicos o las empresas de materiales básicos y en algunos de estos productos, como los de Erste y Amundi, predominan en un gran porcentaje de sus activos en los criterios ecológicos.

Sin embargo, las calificaciones VDOS, que miden su comportamiento histórico en términos de rentabilidad sobre los productos comparables, son distintos según la gestora. Degroof obtiene la máxima nota -5 estrellas- con su fondo de renta variable global- Equity World Sutainable B. Le sigue Groupama Asset Managment -4 estrellas-, Robeco y Nordea -3 estrellas- y Amundi -2 estrellas-. El fondo ecológico de Erste queda fuera del ranking porque no obtiene calificación de VDOS.

Dos fondos triples “A” con diferente representación geográfica

Los fondos de Degroof lideran el ranking de sostenibilidad, sin embargo, Equities Europe obtiene un rating VDOS de 3 estrellas, mientras que el producto especializado en renta variable global, Equities World, alcanza la máxima calificación VDOS con 5 estrellas.

El fondo Invest B Equities World invierte un 47% de su patrimonio en Norteamérica

La cartera de (DPAM) Invest B Equities World Sustaintable B no tiene limitación geográfica a la hora de invertir y cuenta con un gran porcentaje del capital, un 47%, invertido en Norteamérica y en la Eurozona, un 20%. Un 12,8% se reparte en el mercado europeo y un 12,2% en el resto del mundo.

En cuanto a su perspectiva sectorial, las empresas de tecnologías de la información, 23,69%, y salud, 23,43%, son las que más pesan.

Nordea y Robeco comparten tres estrellas

En el rating MSCI ASG de las triples “A”, Nordea y Robeco comparten la misma calificación VDOS: 3 estrellas.

Con varias clases en su haber, estas dos gestoras ofrecen compartimientos específicos para clientes institucionales, pero también para minoristas.

Ambos fondos, Robeco Sustainable European Stars Equities D EUR y Nordea 1- Nordic Stars Equity Fund E-EUR invierten en renta variable europea, sin embargo, el fondo de Nordea “invierte al menos un 75% de su patrimonio total en empresas que estén domiciliadas o realicen la mayor parte de su actividad en la región nórdica”.

Así, el peso de la cartera de Nordea, un 64,23%, se focaliza en la región de Europa fuera de la zona euro y el resto en la Eurozona, con un 34,38% del patrimonio. Un enfoque similar al del producto de Robeco, solo que éste cuenta con un 40,77% del capital en la Zona Euro y un 31,25% en el resto del capital europeo.

Ambos fondos invierten en sectores de salud -Robeco con un 16% y Nordea con un 14%- y servicios financieros 17% la nórdica; y un 17% en el caso del holandés. En el resto de los sectores, Nordea invierte su capital en el sector industrial, al que destina un 19% de su patrimonio, y Robeco apuesta por el consumo defensivo; con una posición del 14 en su fondo%.

El sector salud y servicios financieros ocupan las mayores posicones

Por valores, el fondo de Nordea apuesta por el sector salud, con posiciones en Sectra o Novo Nordisk y también con las posiciones en empresas de telecomunicaciones, como NetEnt.

Mientras tanto, el producto de Robeco se fija en Roche, Novo Nordisk o Unilever.

Groupama, la gestora con máximas calificaciones

Con un rating VDOS de cuatro estrellas, el Fund Equity Convictions ISR tiene como objetivo “superar a su índice de referencia, el MSCI EMU” -que agrupa a más de 300 acciones en los países de la eurozona-, además de “tener en cuenta criterios extrafinancieros relacionados con el desarrollo sostenible en la selección de valores”.

La Zona Euro condensa prácticamente toda su cartera, hasta rozar el 96% de la misma y el mercado de Reino Unido se queda con el 4% restante.

Industria, servicios financieros y tecnologías encabeza los sectores más representativos de su cartera y sus principales apuestan son ASML (4,74%); uno de los mayores proveedores mundiales de fotolitografía, SAP (4,38%) o la multinacional de energía eléctrica, Enel (3,98%).

La ecología, clave en los fondos de Erste y Amundi

Erste Responsable Stock Europe A y Amundi Funds European Equity Green Impact A EUR (C) encabezan la triple “A” de la ESG de la ecología, sin embargo, sus objetivos de gestión son muy diferentes.

En el caso de Erste, “los criterios ecológicos predominan en un 51% de sus activos”, mientras que el Subfondo principal de Amundi invierte al menos “el 75% de los activos netos en acciones de empresas con sede en Europa que obtiene gran parte de los ingresos de actividades medioambientales y que cumplen con los criterios ESG”.

Por su parte, el Amundi Funds- European Equity Green Impact A EUR (C) -con una calificación VDOS de 2 estrellas- invierte un 59,01% de su capital en la zona Euro, mientras que un 25,28% lo destina al resto de Europa y un 14% al Reino Unido.

Los sectores con mayor exposición en la cartera de Amundi son el industrial, con una representatividad de cerca del 40%; los servicios públicos, con un 18%, y el de materiales básicos, que roza el 16%.

Una distribución muy diferente a la que realiza Erste que reparte su capital en Francia, 23,39%, Reino Unido 16%, y en el mercado alemán, 13,40%, mientras que los sectores más representativos se focalizan en el sector salud, 18%, el industrial -con un 17%- y el financiero -con un 14%-.