El día después de la victoria electoral de Donald Trump, escuché, durante un desayuno, la predicción de un CEO europeo sobre el auge que vendría después: más acuerdos y más inversión se dirigirían a EEUU en previsión de un mayor crecimiento; el Viejo Continente, sumido en una complicada espiral demográfica y de productividad, tendría dificultades para cerrar la brecha.

Diez semanas después del arranque del segundo mandato de Trump, con el creciente temor a una guerra comercial a medida que Estados Unidos impone aranceles a socios comerciales de todo el mundo, ese recuerdo parece extraído de un universo paralelo. Las empresas estadounidenses están acumulando efectivo, no derrochándolo. El dólar ha caído frente a las principales divisas, y el S&P 500 bajó un 4% y seguía bajando desde el miércoles por la noche.