La inseguridad jurídica que amenaza a las sociedades españolas de inversión de capital variable (sicavs) está marcando un cambio de tendencia en su inversión. Los ahorradores temen las medidas que pueda tomar el Gobierno sobre su tributación y supervisión y están desplazando su inversión desde sicavs nacionales a internacionales. Así, en 2020 las sicavs extranjeras comercializadas en España recibieron unas suscripciones netas por valor de 18.920 millones de euros, el triple respecto al año anterior.

Este incremento, que se viene produciendo desde los últimos años, según datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), se aceleró en 2020 y, a juicio de Paula Mercado, directora de análisis de Vdos, «si la inseguridad jurídica sobre estas sociedades persiste, es muy probable que la tendencia de desplazamiento de la inversión de sicavs españolas a extranjeras se mantenga».