El 2021 se ha caracterizado por el retorno del apetito inversor hacia las materias primas y la pregunta que todos nos hacemos es si la subida de dichas materias es meramente estacional o bien el arranque de un nuevo superciclo alcista. Prueba de ello son los precios de la energía, que se han mantenido un 80 por ciento por encima de los de 2020 y que se espera sigan al alza hasta que se logre compensar los famosos cuellos de botella en el suministro. 

Este hecho, sin duda, podría tener un impacto notable en las diferentes políticas monetarias de los principales bancos centrales. Sin embargo, también está provocando un cambio importante en las preferencias de los inversores. De hecho, si analizamos el agregado DJ US Index, el sector oil & gas ya es el más rentable en bolsa en las últimas 52 semanas junto con la tecnología. Pero 2021 no solamente quedará para los anales de la historia como un año alcista para el crudo, ya que los precios de algunas materias primas alcanzaron niveles que no se registraban desde 2011. Por ejemplo, los precios del gas natural y el carbón aumentaron a cifras récord entre las limitaciones de la oferta y el repunte de la demanda de electricidad. En 2022 podrían producirse aumentos adicionales en los precios en un contexto de inventarios muy bajos y cuellos de botella persistentes en la oferta.