Los asesores de G2 Venture Partners, empresa de Silicon Valley que respalda la tecnología climática, pasaron la última semana estudiando detenidamente la ley de reducción de la inflación, el histórico proyecto de ley climática del Senado de los EEUU -se espera que se someta a votación el viernes en la Cámara de Representantes-. Fue un ejercicio de cauto optimismo.

G2 está fundado por ex-alumnos del Green Growth Fund de Kleiner Perkins, un importante inversor en la primera burbuja de la tecnología limpia de hace casi 15 años. Como regla general, G2 solo respalda a las empresas emergentes que pueden prosperar sin la ayuda de préstamos o subsidios del Gobierno.

Aún así, la política climática propuesta días atrás por la Casa Blanca está configurada para eclipsar las oleadas anteriores de apoyo federal a los negocios ecológicos.

"Esto es de una magnitud mayor", dice Monica Varman, socia de G2.

Predice que los créditos e incentivos del proyecto de ley reducirán el coste de la energía renovable, los automóviles eléctricos y otras compras de los consumidores, como los sistemas HVAC y la climatización del hogar. Las startups que trabajan en esos campos, agrega Varman, "se volverán más atractivas".

"Apostamos a que los fundadores construyan un futuro mejor con tecnología que sea más rápida, más fresca y más barata, no a que los políticos escriban mejores políticas", clama Mia Diawara, socia de Lowercarbon Capital. "Pero 370.000 millones para el clima multiplica el valor y acelera el despliegue de casi todo en lo que invertimos".

Otro obsequio que trae el proyecto de ley es la extensión del horizonte de tiempo para los créditos fiscales renovables.

Hasta la fecha, el Congreso ha tenido que renovar estos créditos cada pocos años en un proceso que es "traumático y terrible" para los ciclos de financiación y construcción, dice Nancy Pfund, fundadora y socia gerente de DBL Partners y una de las primeras inversoras de Tesla.

El proyecto de ley también tiene herramientas para que el sector privado haga avances en nuevas áreas, como 20.000 millones en créditos para apoyar la agricultura de bajo consumo de carbono y 5.000 millones para la reforestación.

Quizá lo más emocionante para los inversores sea el impacto esperado en las empresas Fortune 500. Miles de grandes empresas que se han fijado objetivos de cero emisiones avanzan pesadamente hacia ellos, moviéndose aún más lentamente durante la recesión económica.

La esperanza es que la política climática revierta esa tendencia, estimulando la actividad de las mismas empresas que podrían comprar o adquirir otras. Lo que es necesario para que ello suceda es un retorno de los mercados públicos saludables tanto para que las empresas maduras puedan acceder al capital como para que el panorama general se prepare para el crecimiento.

Las grandes compañías ya están invirtiendo en startups que pueden jugar un rol importante en el futuro.

Es una maniobra ofensiva, para reclamar la propiedad temprana de un trabajo importante, pero también defensiva: mantener esas startups en su órbita para que puedan comprarse directamente en lugar de cotizar en bolsa por sí mismas.

"Tener un ecosistema saludable en el que estás preparando algo que será la bomba, en lo que estos proyectos de ley ayudan mucho, luego permite que se produzca una economía de escala" dijo Pfund. "Así es como obtienes estas oportunidades icónicas que mueven la aguja en todos los frentes".

Que este nuevo impulso nacional hacia la economía limpia en los Estados Unidos haya estado acompañado de tal sorpresa de última hora solo aumenta el impulso.

"Hace dos semanas, Estados Unidos no iba a respaldar nada de esto", dice Ryan Panchadsaram, asesor de Kleiner Perkins. "Hoy, existe este enorme apoyo".

La inversión en la etapa inicial de la tecnología climática alcanzó un récord de 53.700 millones en 2021.

Si bien es probable que los totales no alcancen ese nivel este año, el sector parece estar contrarrestando la tendencia. Varios inversores en tecnología climática dicen que no están viendo los retrocesos masivos y las desaceleraciones que afectan a las startups en otros lugares. "Creo que 2022 será un gran año", dice Panchadsaram.

El proyecto de ley del Senado no ha gustado a todos. Los inveresores climáticos encontraron algunas brechas notables: apoyo mínimo o nulo para ciertos tipos de captura de carbono y esfuerzos para eliminar el carbono de la enorme producción industrial de acero o fertilizantes.

Josh Felser, cofundador de la empresa de inversión Climactic, se mostró entusiasmado con la aprobación del proyecto de ley, pero señaló la escasez de apoyo para abordar la crisis del agua.

"En la costa oeste, no hay futuro que no involucre la desalinización", dice, refiriéndose a las instalaciones que pueden eliminar sales y minerales del agua de mar para hacerla potable o útil para los agricultores.

Es posible que los inversores inunden áreas que el Gobierno descuidó. Pero probablemente no. Muchas de estas tecnologías requieren una financiación masiva simplemente para la investigación básica, por no hablar de los servicios comercializables. "El capital riesgo quiere seguir a los subsidios", dice Felser.

Los debates perpetuos de EEUU sobre los subsidios a la energía, ya sea para que se destinen a combustibles fósiles o a tecnologías renovables, tienden a ignorar una historia centenaria de apoyo a las transiciones energéticas, patrón que la ley de reducción de la inflación extendería si se promulga.

"La energía ha sido subvencionada desde la madera", dice Pfund. "Es básicamente lo que hacemos en los Estados Unidos. Ayudamos a las nuevas transiciones energéticas".

Los inversores están entusiasmados con las zanahorias de los subsidios para las flotas de vehículos eléctricos y la fabricación de baterías y otros materiales, áreas que ya cuentan con un importante apoyo a la inversión. Algunos también dieron la bienvenida a los palos: el proyecto de ley impone nuevos impuestos sobre las emisiones de metano.

Es probable que eso lleve a los emisores a encontrar soluciones técnicas para evitar pagar impuestos exorbitantes. Varman menciona la ventaja potencial para Crusoe Energy Systems, un unicornio respaldado por G2 que convierte las llamaradas de gas natural en centros de energía para la computación en la nube o la minería de bitcoin.

A mediados de semana, Varman y sus colegas todavía estaban trabajando en un informe que detallaba la factura de Crusoe y sus otras empresas en cartera. Pero Varman dice que el mensaje básico fue claro: “Este es un momento histórico. Carpe Diem."