Los inversores globales de ESG, con 9,5 billones de dólares bajo gestión, dicen que es hora de exigir más responsabilidad a los mercados privados, en medio de evidencia de que están absorbiendo cada vez más activos de combustibles fósiles.

La Net Zero Asset Owner Alliance (NZAOA) está ampliando su protocolo para incluir todas las clases de activos privados. Anteriormente excluía los fondos de deuda, los fondos de deuda inmobiliaria de propiedad directa y los préstamos hipotecarios residenciales.

La actualización, parte de una expansión en curso de las clases de activos a las que se dirige la NZAOA, significa que los inversores aceptan una serie de medidas que añaden presión a los mercados privados para que reduzcan las emisiones de la cartera.

La actual falta de transparencia en torno a las participaciones privadas plantea problemas de competencia y pone en peligro los esfuerzos transfronterizos para limitar el calentamiento global al umbral crítico de 1,5°C, afirmó Günther Thallinger, presidente de NZAOA y director de Allianz SE.

"Estoy realmente muy preocupado", dijo en una entrevista. "Es por eso que defendemos tanto que debería haber requisitos de presentación de informes y también requisitos regulatorios".

El valor de los acuerdos de crédito privados en la industria del petróleo y el gas ha crecido exponencialmente, llegando a 9.000 millones de dólares en los 24 meses hasta finales de 2023, frente a los 450 millones de dólares concertados en los dos años anteriores, según datos compilados por la empresa de análisis Preqin. Esto se debe a que muchos bancos se retiran del sector en respuesta a demandas regulatorias y de inversores.

La acumulación de activos con alto contenido de carbono dentro de los mercados privados es “preocupante para nosotros porque, al final, somos inversores y necesitamos mostrar un desempeño de inversión en general”, dijo Thallinger.

Y cuanto más activos de combustibles fósiles terminan en manos privadas, más difícil resulta presionar al sector para que reduzca sus emisiones, según NZAOA. Los esfuerzos de participación sufren "significativamente", aseguró Thallinger.

¿Cuál es la solución?

La adopción global de estándares de presentación de informes establecidos por la Junta de Normas Internacionales de Sostenibilidad, bajo los auspicios de la Fundación IFRS, contribuiría a lograr una mayor igualdad de condiciones, afirmó.

Si bien la directiva sobre informes de sostenibilidad corporativa de la Unión Europea proporciona un buen modelo, su alcance geográfico es limitado, añadió Thallinger.

CSRD requiere que aproximadamente 50.000 empresas, tanto cotizadas como no cotizadas, informen sobre métricas de sostenibilidad, incluidas las emisiones. La directiva aún se está implementando gradualmente y las empresas más grandes publicarán los primeros informes en 2025.

CSRD representa un "muy buen estándar", dijo Thallinger.

"Queremos tener información sobre sostenibilidad, queremos que esto sea auditado, para que realmente podamos tomar nuestras decisiones de inversión en el sentido clásico", dijo. "También nos gustaría ver analistas que cubran todo el espectro, pero también necesitan tener un flujo de información en el que puedan basar su trabajo, y hoy ese no es el caso".