Un fondo de la gestora española Magallanes, presidida por Iván Martín, se ha situado entre los productos verdes más rentables de Europa en 2022.

Logrando esquivar el signo negativo de la ESG este año por las amenazas de la guerra y la inflación, el fondo Magallanes European Equity suma un 11 por ciento, según los registros de Bloomberg.

Clasificado como artículo 8 según el Reglamento de Divulgación (SFDR), Magallanes se ‘cuela’ en el cuarto puesto de los fondos que cuentan con las etiquetas de sostenibilidad más altas.

Métricas internas, el secreto

A diferencia de otras gestoras que utilizan estándares internacionales de ratings ESG, Magallanes apuesta en su fondo ‘estrella’ sostenible por una metodología evaluada a partir de métricas internas. En otras palabras, la selección de valores se basa en el análisis propio, según detalla la gestora.

Además del análisis puramente financiero de las compañías, en el que analizan parámetros como los balances, las cuentas y el flujo de caja, los gestores realizan reuniones periódicas con las empresas en las que analizan la integración de los criterios ESG.

De ahí extraen conclusiones propias para establecer una puntuación ESG en una escala del 1 al 10, siendo esta última la peor calificación que podría obtener una compañía.

Así, al menos la mitad de las compañías en cartera deben contar con una nota superior a 7 según la métrica de Magallanes, y dentro de ese grupo de valores, el 5 por ciento de las inversiones estarán enfocadas a empresas “cuya actividad contribuya a algún objetivo medioambiental o social” y no perjudique “significativamente” al resto de objetivos.

Política de exclusiones

Además, la totalidad de las empresas en cartera deben haber pasado el filtro de exclusiones de la gestora. Por ejemplo, cuentan con un criterio en función de los sectores, no invirtiendo en empresas de entretenimiento para adultos o pornografía, armas de destrucción masiva, minas antipersona, casas de apuestas y casinos.

Magallanes también excluye a aquellas compañías en las que “acaezcan hechos definitorios de gravedad medioambiental o social”. Y tampoco invierte en empresas manifiestamente declaradas como no sostenibles, sin políticas de buen gobierno o aquellas que “ni siquiera consideren el medio ambiente” como una parte importante de sus planes estratégicos.

De esta forma, la gestora valora positivamente en el proceso de selección empresas que tengan en consideración la reducción de gases contaminantes, el uso de energías renovables, el consumo responsable de recursos hídricos o tasas de accidentes, diversidad e inclusión laboral, entre otros aspectos.

Entre las mayores posiciones del fondo aparecen las empresas de fertilizantes neerlandesa OCI NV, con cerca de un 6 por ciento de peso, y canadiense, Nutrien LTD, con más de un 5 por ciento. La alemana Porsche, uno de los fabricantes que más apuesta por la electrificación de su gama, y la acerera Arcelormittal, también superan el 5 por ciento.

Un fondo con mineras, el más rentable

El fondo CPR Invest Global Resources es, siguiendo los datos de Bloomberg, el más rentable en lo que llevamos de ejercicio con una revalorización del 24 por ciento. En comparación con el peor fondo, Echiquier Fund Artificial Intelligence de la gestora francesa La Financiére de l’Echiquier, que ha perdido un 40 por ciento.

El fondo de CPR Invest tiene una exposición a tres índices distintos, repartidos a partes iguales en la cartera. Su objetivo es superar, por tanto, al índice de cotizadas mineras, Nyse Arca Gold Miners; al MSCI World Energy Index, con algunas de las renovables más importantes del mundo; y al MSCI World Material Index, centrado en el sector de los materiales a nivel global.

Entre las mayores posiciones de la cartera aparecen los contratos a futuro de distintos minerales y metales, y posiciones en multinacionales de gran capitalización bursátil como Newmont y las petroleras Exxon, Chevron y Shell. Gran parte del éxito en 2022 del fondo corresponde a las fuertes subidas de este tipo de acciones en medio de la crisis energética por la guerra de Ucrania.

Un fondo ligado completamente a la renta variable japonesa, Japan Corealpha Equity de la gestora británica Man GLG, y otro de la gestora de Deutsche Bank, DWS, centrado en los sectores de energía, materiales y consumo cíclico, cerraron el top 3 de fondos más rentables con subidas del 15 y del 12 por ciento, respectivamente. Por debajo del producto de Magallanes quedó el fondo Norge I de la gestora noruega Storebrand, que ha sumado un 10 por ciento.

En conjunto, los fondos europeos ESG han perdido una media del 13 por ciento en lo que llevamos del año, la misma caída frente al rendimiento de índices como el MSCI World y casi el doble respecto a la referencia Stoxx Europe 600, que ha retrocedido un 7 por ciento.