¿Qué ha dicho Fischer para poner en guardia al mercado?

El vicepresidente de la Reserva Federal estadounidense, Stanley Fischer,  ha dicho que la economía de su país "se acerca a los objetivos" de empleo e inflación que tiene la Reserva Federal (Fed) para poder subir las tasas de interés.

Sin dar más detalles sobre las intensiones del comité monetario, que tendrá su próxima reunión los días 20 y 21 de septiembre, el número dos de la Fed se mostró en un discurso en Aspen (Colorado), relativamente optimista sobre la evolución de la economía estadounidense. 

El mercado ha interpretado que el alza de tipos este año todavía es muy posible, y de hecho, el dólar se ha apreciado hasta las 1,1294 unidades contra el euro. Ello ha provocado la debilidad del euro, lo que a su vez favorece esta mañana a los exportadores europeos y las bolsas del Viejo Continente. 

Las declaraciones de Fischer se producen justo cuando esta semana, la presidenta de la FED, Janet Yellen, intervendrá en el simposio de bancos centrales de Jackson Hole, este viernes. Tampoco se espera una declaración muy agresiva de la presidenta pero dadas las declaraciones de Fischer, si podrían llega ciertas sorpresas. "Aunque no espero que Yellen proporcione mucha orientación sobre los tipos, creo que se hará eco de la evaluación optimista de Fischer sobre la economía de Estados Unidos", apunta Roberto Perli, analista de la firma Cornerstone Macro. 

Cerca de los objetivos

En este sentido, en la FED tienen claro que la misión está muy cerca de haber sido cumplida. "Estamos cerca de nuestros objetivos", dice Fischer. El objetivo de una inflación de 2% es "un objetivo alcanzable", a pesar de que la economía haya tenido "una peor evolución" en términos de aumento de precios, con una tasa de inflación subyacente (exceptuando alimentación y energía) de 1,6%, según el índice de precios al consumidor.

Fischer se mostró complacido del mejor desempeño del mercado de trabajo, pese a los obstáculos presentes desde hace dos años. Entre los choques internacionales con "el potencial de afectar a la economía estadounidense", el funcionario de la Fed citó la crisis de la deuda griega, la apreciación del 20% del dólar, el enlentecimiento del crecimiento de China, las turbulencias de los mercados financieros a principio de año y el Brexit.

"El hecho de que la economía vuelva a estar cerca del pleno empleo es un logro notable y posiblemente subestimado", agregó Fischer.

Rechazó la posibilidad de que la Fed pueda recurrir a tasas de interés negativas, en referencia a la idea difundida recientemente por varios economistas de que la tasa de interés "natural" o "de equilibrio" de la economía estadounidense (por ejemplo una tasa óptima que no disminuya ni acelere el crecimiento) debería ser más baja por el hecho de que el débil crecimiento y la baja productividad también necesitarían tasas de interés diarias más bajas. "Es algo que la Fed no tiene intención de introducir", afirmó el vicepresidente del banco central.

Según Fischer, la baja productividad podría deberse en parte a la incapacidad de algunos métodos estadísticos para medir el impacto que tienen los nuevos productos tecnológicos.

El número dos de la Reserva Federal pidió que las medidas presupuestarias y reglamentarias tomaran el relevo de la política monetaria para impulsar el crecimiento. "La política macroeconómica no se puede resumir en la política monetaria", señaló, al hablar de inversiones para mejorar la infraestructura, la educación y el apoyo a la inversión privada.