Atresmedia factura más de lo esperado con 71,5M€ en beneficio

Atresmedia Corporación de Medios (MC: A3M) ganó hasta septiembre 71,5 millones de euros. El resultado fue el -4,4 por ciento inferior al comparable del año pasado a pesar de que los ingresos netos mejoraron el +1,6 por ciento a 619 millones. La inflación manchó la cascada de datos al morder los márgenes (-127 pb) a través de los costes operativos.

El desempeño del grupo de medios, orillando la mácula coyuntural, superó en algunas líneas las estimaciones del mercado.

Los ingresos por publicidad atribuibles al tercer trimestre (julio-septiembre) fueron de 156 millones frente a los 149 millones que esperaban, por ejemplo, los analistas de UBS Adam Berlin y Mary-Anne Sixsmith. Es decir, el dato confirmado fue un +5 por ciento el esperado.

Ambos especialistas consideraron los resultados del tercer trimestre (con un beneficio de 22 millones en tres meses) “alineados con las proyecciones del mercado”, según narraron a finanzas.com. Destacaron además la “sólida posición” de tesorería –creció +44 millones respecto a diciembre de 2022— con 20 millones en el cajón, según informó el jueves el grupo cotizado al supervisor bursátil (CNMV).

Una acción con un potencial del 16%

Para las casas de inversión que siguen Atresmedia, el valor es un activo que incorporar en cartera. Banco Sabadell recomienda “comprar” ya que aprecia un potencial del +16,5 por ciento con un precio objetivo de 4,23 euros. Los analistas de esta entidad redundan en que la asignatura pendiente es atar en corto la inflación a través de los costes.

Y probablemente esta visión compartida fue la que penalizó la acción en la sesión del jueves.

Sin embargo, recuerdan las mismas fuentes “que la acción ha subido un +21 por ciento desde el 1 de enero” y que saca “un +5 por ciento de ventaja al IBEX 35”. Los resultados de audiencia, y en esto coinciden con sus colegas de UBS, permitirán al grupo alinear sus ingresos futuros con la recuperación del mercado publicitario.

“El mercado creció desde niveles muy bajos, pero sigue flojo debido al entorno macro y geopolítico con unos anunciantes muy agobiados por la inflación”, señalan desde el Sabadell.

Berlin insistió a finanzas.com que Atresmedia lidera las audiencias en las horas más interesantes para los anuncios con una cuota del 27,1 por ciento en esos tramos. “Es el octavo trimestre consecutivo de liderazgo con más de 2,5 puntos de ventaja sobre Mediaset”.

La publicidad se recupera

La esperada correlación entre niveles de audiencia y recuperación publicitaria es una de las bazas de la cotización a futuro. De hecho, la propia Atresmedia informa de que “estimamos que la publicidad finalizará el año en línea con el crecimiento económico con radio y digital por encima de la media del mercado”.

Esta proyección anima al grupo de medios a comprometerse con “mantener unos márgenes operativos similares a los de los últimos años”.

“La mejora de los mercados publicitarios televisivos en España es esperanzadora y nos sugieren una caída leve o plana del beneficio de cara a los resultados completos de 2023”, explica Sixsmith. Mientras tanto, la diversificación de ingresos continúa añadiendo enteros a las líneas de resultados.

La producción y distribución de contenidos amasó 58,8 millones (+17 por ciento) entre enero y septiembre debido a las licencias internacionales, la OTT Atresplayer y la unidad de cine. Las cadenas internacionales de Atresmedia lograron 60 millones de abonados en todo el mundo.

La radio facturó un +5 por ciento a 54,3 millones entre enero y septiembre. Onda Cero fijó una audiencia de 1,9 millones de personas al día; Europa FM estableció su rendimiento en 900.000 oyentes mientras que Melodía FM agregó 83.000 a la filial.

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