Los 3 valores del Mercado Continuo para posicionar las carteras europeas
Los expertos centran su atención en el potencial de Viscofan, Faes Farma y Allfunds
Viscofan, Faes Farma y Allfunds son tres valores a los que los analistas pronostican un recorrido al alza este año.
Las buenas previsiones han hecho la firma de inversión Rentamarkets los incluya en su fondo de inversión Rentamarkets Narval, que canaliza la estrategia en renta variable europea de la firma española de intermediación y gestión de activos.
Viscofan, crecimiento a doble dígito
De las tres cotizadas Viscofan es la que mejores perspectivas de crecimiento presenta en opinión de Juan Díaz-Jove, gestor de Rentamarkets Narval.
Señala que “nuestra expectativa para la compañía es de un crecimiento en ventas del 4 al 5 por ciento anual por encima del sector; una expansión de márgenes del 2 al 3 por ciento, por la dilución del coste fijo que permitirán las nuevas ventas, una reducción de inversiones y una mayor generación de caja”.
Espera que, tras cinco años de contracción en la valoración, los múltiplos de Viscofan “se expandan”. Con una rentabilidad por dividendo creciente del 3 por ciento "podemos esperar retornos de doble dígito para sus accionistas en los próximos 5 y 6 años”.
Recomendación de compra
También el consenso de analistas de finanzas.com ve crecimiento en el valor. Por ello el 80 por ciento recomiendo comprarlo, el 13,3 por ciento mantenerlo y un 6,7 por ciento venderlo.
Sitúan su precio objetivo en los 63,81 euros desde su precio actual de 54,45 euros la acción y le dan un potencial de retorno del 19,4 por ciento.
Las buenas previsiones de su trayectoria en bolsa han hecho que Víctor Peiro, de GVC Gaesco, haya recomendado comprar el valor. Gonzalo Martínez, de Intermoney Valores, también optó por la compra la semana pasada.
Allfunds, capacidad de crecimiento en nuevos mercados y productos
Otro de los valores por los que apuesta Juan Díaz-Jove es Allfunds, ya que "esta plataforma española de venta de fondos de inversión es la manera más eficiente de relacionar la oferta y la demanda".
La plataforma ofrece los productos de las gestoras de fondos, a la banca privada, a asesores financieros y a otros agentes que aportan el capital del cliente final y “cuantos más fondos ofrece Allfunds, más clientes contratan su plataforma y cuantos más clientes la contratan mayor oferta de fondos atrae", señala Díaz- Jove.
En su opinión, "la compañía aprovecha este círculo virtuoso con un modelo de apalancamiento operativo puro y con capacidad para seguir creciendo en nuevos mercados, en nuevos clientes y en nuevos productos gracias al efecto red”.
El consenso de analistas de finanzas.com da a la acción un precio objetivo de 17,49 euros, desde los 13,33 euros a los que cotiza ahora, con un potencial de retorno del 31,2 por ciento. El 75 por ciento aconseja comprar el valor, un 25 por ciento mantener y ninguno vender.
Faes Farma, beneficiada por la inflación
La tercera cotizada integrada en la cartera de Rentamarkets Narval es Faes Farma debido a que se verá favorecida con el aumento de la inflación, "tanto desde la perspectiva de su fundamental como de su valoración”, apunta el gestor del fondo.
La acción de la farmacéutica cotiza ahora a 3,38 euros y el consenso de analistas le da un precio objetivo de 4,78 euros y un potencial de retorno del 41 por ciento. El 50 por ciento recomienda comprar el valor, un 37,5 por ciento mantener y un 12,5 por ciento vender.
Rentabilidades de doble dígito
El fondo Rentamarkets Narval cerró 2021 con unos retornos del 15,5 por ciento. Desde su creación, su rentabilidad compuesta anual es del 6,9 por ciento y en los últimos tres años alcanzó el 13,4 por ciento.
Con estas cifras la gestora cumple con el objetivo de rendimientos de doble dígito anual que se impuso desde el lanzamiento del fondo en 2018.
El fondo busca que la selección de valores alcance un mix equilibrado entre compañías con características cíclicas y defensivas que compartan tesis de inversión sólidas basadas en la alta calidad de sus negocios y potencial alcista en el largo plazo.
Empresas con crecimiento recurrente
Por tesis de inversión, la que presenta un mayor peso actualmente es la que engloba a empresas capaces de presentar tasas de crecimiento recurrentes, en el que encajan las posiciones en Atlas Copco, Epiroc, Knorr-Bremse o Smiths Group.
Las otras tesis presentes son las de compañías que están inmersas en un ciclo de inversiones, empresas con una estrategia de reposicionamiento y empresas que presentan ciclos de oferta y de demanda. Además, hay compañías con exposición transversal a varias tesis, como es el caso de Bayer, KWS y Corteva, que ofrecen exposición a la megatendencia de la alimentación.
Compañías cíclicas y defensivas
Entre las compañías cíclicas en cartera figuran valores como BMW, Asthead o Ryanair, mientras que en el lado defensivo destacan Bunzl o IFF. “Esta combinación nos permite diversificar entre fuentes de rentabilidad, siendo más importante la valoración en unos casos y la evolución del fundamental en otros”, indica Díaz-Jove.
El fondo también tiene un peso relevante en empresas de alta calidad cuya actividad aún no ha recuperado los niveles prepandemia, con posiciones como Compass o Booking, que le aportan potencial de retorno y una baja correlación con el resto de las posiciones.
La cartera de Rentamarkets Narval consta en la actualidad de 39 compañías, siendo Richemont, Asthead y Dior las que más han contribuido a su rentabilidad en 2021.
