Las opciones inversoras que protegerían contra la presidenta Le Pen se desmadran
Los inversores son conscientes de que tienen poco que ganar y mucho que perder ante la segunda vuelta entre Macron y Le Pen
El mercado lleva días descontando el triunfo de Emmanuel Macron en la segunda vuelta de las elecciones francesas del domingo, por lo que una victoria del actual presidente galo no implicaría una fuerte subida para los mercados.
En cambio, si la candidata de extrema derecha Marine Le Pen diera la sorpresa, la sacudida en las bolsas europeas sería notable. Una sacudida que se extendería al euro y a las primas de riesgo.
Por este motivo, los inversores se encuentran en una encrucijada. Y sopesan qué estrategia seguir porque saben que con el resultado final de las elecciones tienen poco que ganar y mucho que perder.
Opciones de cobertura
Algunos optan por contratar opciones de cobertura, ponerse cortos en futuros. Otros dudan porque no les compensa el coste que hay que asumir en función del riesgo previsto.
También hay quienes prefieren no mover nada, porque dado que el año está siendo negativo, sería un golpe más a encajar este ejercicio, otro más en la larga lista que no va a cambiar el rumbo de las inversiones.
En principio, todo apunta al triunfo del candidato del mercado, Emmanuel Macron.
El día después del debate electoral, las bolsas europeas y el euro se apuntaron subidas. Una encuesta reveló que el 59 por ciento de los franceses encontró a Macron más convincente que Le Pen.
Lo que dicen las casas de apuestas
Las casas de apuestas británicas conceden a Macron un 90 por ciento de posibilidades de ganar la segunda vuelta de las elecciones. Pero no hay que olvidar que, en 2016, antes del referéndum sobre la pertenencia del Reino Unido a la Unión Europea, estas mismas encuestas daban solo un 12 por ciento de probabilidades a que el Brexit se impusiera. Y ya vimos lo que sucedió después.
Eso es lo que temen los inversores, que las encuestas vuelvan a fallar y este lunes se encuentren con un incendio en los mercados. No es el escenario más probable, sobre todo después del resultado del debate electoral, en el que Marine Le Pen dio una mejor imagen que la mostrada en 2017, pero parece que insuficiente para dar un vuelco de última hora a las encuestas.
Pero en estos tiempos convulsos no hay que descartar nada. Lo saben perfectamente los inversores, por lo que hacen bien en cubrirse ante lo que pueda pasar.
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