El carbono irrumpe con fuerza en las cestas de materias primas

El precio de las materias primas seguirá por todo lo alto, por lo menos esta es la posición de Evy Hambro, de Blackrock. Y no tendrá un carácter transitorio, sino que durará décadas. Materias primas como el carbono no sólo alcanzaron niveles récord en 2021, sino que están llamadas a convertirse en el nuevo “favorito” de las cestas de materias primas.

Ben Leidler, estratega de mercados de eToro, destaca que “el precio del carbono ETS de Europa se ha disparado un 170 por ciento este año, afianzando los 90 euros por primera vez y tocando los 100 euros por tonelada, según el índice de materias primas de Bloomberg, y solo está por detrás de los precios del gas y el litio en el continente”.

Por qué se ha disparado el carbono

Las regulaciones gubernamentales más estrictas, los crudos inviernos europeos y la escasez en la oferta de gas natural licuado, que requiere mayor consumo de carbón, un combustible bastante más intensivo en emisiones de carbono, fueron los factores que impulsaron el alza en la cotización del carbono.

De esta manera, los precios del carbón llegaron en la Unión Europea hasta los 100 dólares. La tonelada de CO2 está siendo impulsada por el alza de los precios del gas natural que, como consecuencia, anima a las empresas de servicios públicos a cambiar a un carbón más barato que necesita más permisos.

Pero estos precios pueden convertirse en la "nueva normalidad" a medida que Europa acelera su transición al carbono, donde los servicios públicos serían los más afectados, explica Leidler.

Comprar créditos por contaminación para compensar la actual contaminación por CO2 costaría alrededor del 11 por ciento de los ingresos.

Otros factores a tener en cuenta sobre el carbono

Gracias a los récords de carbono, el cobre y el litio las compañías mineras obtuvieron enormes beneficios y dividendos, aunque Hambro cree que se trata de un sector infravalorado, a pesar de que su labor es necesaria para obtener los productos imprescindibles para llevar a cabo la descarbonización de la economía.

Cuando los inversores se den cuenta, el dinero fluirá hacia ellos, concluye Hambro. Por su parte, el experto de eToro da tres razones para entender el papel protagonista del carbono este ejercicio.

Por un lado, el creciente del número de sistemas de créditos del carbono, como el de China. También tendrá impacto en la materia prima los acuerdos en la reunión COP26 para estructurar el comercio internacional de carbono. Y, finalmente, los movimientos voluntarios de las compañías para fijar internamente un precio al carbono.

Vehículos para invertir en carbono

Existen varios ETF y fondos para invertir en carbono. Uno de ellos es el KraneShares Global Carbon ETF, que se negocia con el símbolo de cotización KRBN. El fondo fue lanzado en julio de 2020 y de forma casi inmediata recaudó 400 millones de dólares.

Hace un seguimiento de los futuros de créditos de carbono más líquidos a nivel mundial: derechos de emisión de la UE, con una ponderación del 72 por ciento, y el resto en derechos de emisión de carbono de California (CCA), y la Iniciativa Regional de Gases de Efecto Invernadero del Noreste de Estados Unidos (RGGI).

Tiene una correlación baja de 0,40 con la renta variable estadounidense y las materias primas en general, y un coste relativamente alto del 0,78 por ciento.

Otros fondo de este tipos es el Kepos Capital, que incluye créditos de emisiones, futuros, derivados y acciones. Según sus inversores, el fondo gestiona cientos de millones de dólares en activos.

También es interesante el Aetos Capital California Carbon Allowances o a través de Carbon Cap Management, que rastrea los mercados de carbono en Europa y los Estados Unidos.

La mayoría de estos fondos se negocian en programas de comercio de carbono establecidos por los gobiernos como una forma de frenar las emisiones de gases de efecto invernadero.