Elecciones europeas: el alza del populismo y su relación con los tipos al 0%

Las elecciones parlamentarias de la UE celebradas el último fin de semana de mayo dieron pocas sorpresas. El apoyo a los partidos populistas en la UE aumentó de alrededor del 22% en 2014 a alrededor del 28% en la actualidad, en línea con las predicciones de las encuestas preelectorales. El ranking de grupos clave en el Parlamento Europeo también parece estar en línea con las expectativas, con el PPE de centro-derecha que probablemente tenga la mayor representación en el parlamento (con 179 de los 751 escaños), seguido del S&D de centro-izquierda (153 asientos) y la centrista ALDE & R (105 asientos). Este es el análisis que hacen los expertos de PIMCO. 

Sin duda, la elección confirma que el sentimiento anti-establishment ha aumentado en los últimos años. Pero es poco probable que este resultado tenga consecuencias para la formulación de políticas europeas por algunas razones. Primero, el apoyo populista permanece muy por debajo del 50%, lo que limita su poder en el parlamento. Segundo, los partidos populistas no son cohesivos y es poco probable que formen un frente unido. En tercer lugar, el proceso de toma de decisiones europeo sigue siendo muy intergubernamental, y las decisiones clave requieren la aprobación de los líderes de los países (en el contexto del Consejo Europeo). Cuarto, los partidos populistas han suavizado su retórica euroescéptica recientemente, centrándose en la inmigración en lugar de abandonar la UE.

Las consecuencias en términos de las próximas nominaciones de posiciones clave europeas, en primer lugar el Presidente de la Comisión Europea (CE), el Presidente del Banco Central Europeo (BCE) y el Presidente del Consejo Europeo, tampoco parecen ser muy significativo.

Específicamente para el presidente de la CE, la convención de Spitzenkandidat estipula que el Consejo Europeo debería nominar al candidato presentado por el partido político europeo que obtenga la mayoría de los escaños en las elecciones de la UE. Si se sigue la convención, esto probablemente coronaría al candidato alemán Manfred Weber como presidente de la CE. Podría decirse que los populistas de extrema derecha (incluido el partido húngaro Fidesz, actualmente en el PPE) podrían obtener un número similar de escaños en el parlamento al PPE si se unieran, pero una alianza entre todos estos partidos parece poco probable. Y, lo que es más importante, el Spitzenkandidat es simplemente una convención, que ha sido objeto de muchas críticas, y bien puede no ser seguido.

Hay algunas implicaciones nacionales de los resultados de las elecciones. Entre las principales implicaciones, el Primer Ministro Tsipras en Grecia convocó una elección rápida (que probablemente se lleve a cabo a fines de junio o principios de julio), aunque esto tendría que ocurrir de todos modos antes del otoño. En Italia, una fuerte demostración por parte de la Liga (que obtuvo más del 34% de los votos) cambia el equilibrio de poder dentro del gobierno, aunque no está claro que a los partidos gubernamentales les interese romper la coalición en este momento. . En el Reino Unido, la fortaleza del partido Brexit (que recibió más del 31% de los votos) en el margen ejerce presión sobre el partido conservador para que adopte una postura más dura sobre el Brexit. Pero una postura más difícil parecía estar en las cartas ya dada la probable elección de un Brexiteer como líder del partido conservador.

En general, si bien la elección no cambia las reglas del juego en términos de formulación de políticas de la UE, confirma que el populismo sigue siendo fuerte y una amenaza importante para una unión monetaria intrínsecamente frágil en el mediano plazo. El aumento en el sentimiento anti-establecimiento también reduce las ya bajas esperanzas de lograr una mayor integración en la región. En general, esto reafirma la  perspectiva a largo plazo para el bajo crecimiento, la baja inflación y los bajos tipos de interés en la zona euro.