Japón, uno de los pocos mercados sin mal de altura

La bolsa estadounidense se revaloriza casi un 25 por ciento en lo que va de año (en el caso del S&P 500), un retorno similar al que se anota su homóloga europea (el Euro Stoxx 50).

Se trata de revalorizaciones que se suman a la espectacular trayectoria que han vivido los mercados estadounidenses desde el fatídico 2018, un año en que prácticamente todos los activos cerraron el año en negativo.

Por eso, en este contexto de elevadas valoraciones, a los profesionales de la inversión les está resultando particularmente complicado encontrar apuestas donde aún quede potencial. Uno de los lugares donde están encontrando una alternativa es en Japón.

En comparación con el resto de bolsas desarrolladas, el principal índice de la bolsa nipona, el Nikkei, “solo” sube un 8,5 por ciento en lo que va de año, lo que hace que sus compañías coticen a precios mucho más baratos.

Japón, el mercado favorito de Credit Suisse

Por este motivo, la bolsa japonesa es ahora mismo “el mercado favorito” de los expertos de Credit Suisse, según contó recientemente un estratega de la firma, Suresh Tantia.

Pero los expertos de Credit Suisse no son los únicos que se han dado cuenta del atractivo de Japón. De alguna u otra forma, Japón sale a relucir en comentarios y conversaciones de los expertos del sector, por lo que no es de extrañar que el país ocupe un lugar destacado en las perspectivas para el año que viene que ya están ultimando la mayoría de firmas.

Japón sale a relucir en los comentarios y las conversaciones con los expertos

“Tenemos poco sesgo geográfico, con la excepción de una sobreponderación de la renta variable japonesa, que podría beneficiarse de la recuperación mundial y de la depreciación del yen”, escribía Benjamin Melman, Global CIO de Edmond de Rothschild AM, recientemente.

Los dos mercados que “que parecen ofrecer un valor razonable son Japón y el Reino Unido”, apuntaba por su parte Duncan Lamont, responsable de investigación y análisis de Schroders, en otro comentario reciente.

“Desde el punto de vista geográfico, las revisiones de los beneficios son más sólidas en Europa y Japón que en Estados Unidos, al igual que la amplitud de las mejoras de los beneficios frente a las correcciones”, ha apuntado asimismo Álvaro Cabeza, responsable de UBS AM Iberia.

También José María Luna, de Luna Sevilla Asesores, hablaba de la conveniencia de tener una ligera exposición a Japón en las carteras, en el momento actual. “Japón también hay que tenerlo, que por valoraciones está algo más barato”, decía en el marco de una conversación sobre estrategias para protegerse de la subida de la inflación.