La inflación se enfría a la espera de la Fed

La cifra del PCE general, que incluye energía y alimentos, mostró que los precios aumentaron un 0,2 por ciento respecto al mes anterior y un 2,6 por ciento respecto al año anterior, cumpliendo con las previsiones.

Los precios de los bienes aumentaron menos del +0,1 por ciento con respecto a 2022, mientras que los de los servicios se mantuvieron elevados en un +3,9 por ciento.

Y respecto al dato favorito de la Fed, el PCE subyacente, aumentó un+ 0,2 por ciento respecto a diciembre, en línea con lo esperado por el mercado, que tenía presente el ligero repunte respecto a noviembre, que fue del +0,1 por ciento.

La tasa anual del índice se situó en el +2,9 por ciento, quedando por debajo de las estimaciones del mercado, que eran del +3 por ciento. Con esta lectura se sitúa en el nivel más bajo desde febrero de 2021.

Estas cifras siguen marcando una tendencia a la baja en la inflación, por lo que veremos si la Fed da alguna señal en su próxima reunión que apoye las opciones de una posible primera bajada de tipos en marzo, o si apunta hacia mayo.

Como se observa en el segundo gráfico, la tasa de fondos federales, situada en el 5,25 por ciento, es superior en un 2,3 por ciento al PCE subyacente, lo que implica las condiciones de política monetaria más restrictiva vistas desde septiembre de 2007.

Y si miramos otros datos que suele mencionar Nick Timiraos, del Wall Street Journal, que suele ser la fuente de filtraciones que utiliza la Fed para lanzar noticias y datos al mercado de forma oficiosa, estamos en el sexto mes de los último siete en el que la inflación mensual se ha situado en un nivel igual o inferior al objetivo del 2 por ciento fijado por la Fed cuando se utilizan los datos anualizados a 3 meses, que queda en el +1,5 por ciento, y a seis meses anualizada, que se sitúa en el +1,9 por ciento.

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