Los inversores bajistas ganan 300.000M$ por la fuerte caída de las acciones

La fuerte caída de las acciones este año está impulsando los rendimientos de los vendedores en corto, que están camino de su primera ganancia anual desde 2018, gracias en parte a las apuestas contra las acciones de Tesla, Amazon y otras compañías de crecimiento de gran capitalización que han llevado a los mercados al alza durante años.

Los vendedores en corto, inversores que apuestan por las caídas en el precio de las acciones de una empresa, tienen 303.700 millones de dólares en ganancias realizadas y no realizadas, un aumento de cuatro veces en comparación con 2018, su último año rentable, según datos de la firma de análisis S3 Partners. 

Las apuestas contra el fabricante de vehículos eléctricos Tesla Inc lideran el paquete en términos de ganancias en dólares, con los inversores viendo 15.000 millones en ganancias realizadas y no realizadas en unos 19.300 millones de acciones vendidas al descubierto. 

Tesla ha caído un 60% este año

Las acciones del fabricante de automóviles eléctricos, cuyo meteórico repunte en los últimos años ha quemado a muchos inversores bajistas, han bajado aproximadamente un 60 por ciento en lo que va del año.

Otros grandes ganadores de cortos incluyen Amazon, Meta Platforms, Apple y el vendedor de autos usados ​​Carvana, según mostraron los datos de S3. 

El S&P 500 ha bajado casi un 19 por ciento este año y va camino de su mayor pérdida porcentual anual desde 2008 después de que los aumentos de tasas más agresivos de la Reserva Federal en décadas agotaron el apetito por el riesgo.

Este año "fue más fácil para las posiciones cortas porque el entorno económico se sintió como un viento en contra para todo el mercado, en lugar del viento de cola visto en años anteriores", afirmó Moez Kassam, gestor de la firma de fondos de cobertura Anson Funds, que supervisa alrededor de 1.700 millones de dólares y registró una ganancia del 4,9 por ciento hasta noviembre.

Apuestas contra la biotecnológica Novavax

Entre las principales posiciones del fondo estaban las apuestas contra la empresa de biotecnología Novavax, que cayó más del 90 por ciento en lo que va del año, y el fabricante de vehículos eléctricos Rivian Automotive, que retrocedió aproximadamente un 80 por ciento.

El gestor de Stanphyl Capital, Mark Spiegel, que ha estado corto en Tesla "constantemente, en tamaño variable" desde 2014, dijo que una apuesta contra Tesla fue la posición corta individual más rentable de su fondo este año. 

El fondo de 18.000 millones de dólares ha subido aproximadamente un 60 por ciento en 2022. Las acciones de Tesla han subido un 1.271 por ciento desde 2014.

Si bien las tasas de interés más altas han castigado las acciones de crecimiento, algunos inversores creen que la compra de Twitter por parte del CEO de Tesla, Elon Musk, está desviando su tiempo al frente de la compañía de automóviles eléctricos. 

Las ventas de acciones de Tesla de Musk también han pesado sobre las acciones, y los inversores han estado atentos a las señales de que la demanda de vehículos eléctricos por parte de los consumidores se está enfriando.

Spiegel ha mantenido sus apuestas bajistas contra Tesla, creyendo que las acciones tienen un largo camino por recorrer antes de alcanzar un precio justo.

Los años negativos para los inversores bajistas

Los últimos años no han sido amables con los inversores bajistas. En 2021 perdieron 142.400 millones de dólares, un año en el que grandes repuntes en las llamadas acciones de memes como Gamestop perjudicaron a los fondos que habían apostado contra Gamestop y empresas similares. 

Recibieron un golpe de 2.41,7 millones de dólares en 2020, cuando la Reserva Federal redujo los tipos a mínimos históricos en respuesta a la pandemia de Covid-19, lo que provocó un repunte masivo en los mercados.

No todas las estrategias cortas funcionaron este año. Los fondos de cobertura largos-cortos, que apuestan a que los precios de las acciones suban o bajen, registraron una pérdida del 9,7 por ciento hasta noviembre, según el proveedor de datos HFR.

Las oscilaciones del mercado provocadas por los datos económicos y las decisiones de la Fed a menudo han despistado a los inversores y han alimentado los movimientos simultáneos en los precios de los activos, lo que dificulta la selección de acciones individuales, dijeron los operadores.

"Es un entorno muy difícil porque las correlaciones (entre las acciones) son altas", dijo Venu Krishna, jefe de estrategia de acciones estadounidenses de Barclays en Nueva York.

Las energéticas golpean fuerte

Al mismo tiempo, las acciones energéticas como Exxon Mobil, Occidental Petroleum, Chevron y Marathon Petroleum registraron grandes ganancias tras un aumento en los precios de la energía, golpeando a quienes apostaron en su contra.

Charles Lemonides, gestor del fondo de cobertura de 226.000 millones ValueWorks, cree que la política monetaria estricta pesará sobre el apetito por el riesgo el próximo año. Su fondo ahora tiene su nivel más alto de posicionamiento corto general.

Las empresas contra las que apuesta Lemonides incluyen al proveedor de componentes para aviones Transdigm Group, cuyas acciones han subido un 1,45 por ciento en lo que va del año, y la empresa de semiconductores Broadcom, cuyas acciones han bajado casi un 16 por ciento.

"Hay un montón de empresas por ahí... que tienen una cantidad significativa de deuda, pero los inversores en acciones las perciben como a prueba de balas en este momento", dijo.