Análisis al detalle: Acciona Energía, Grifols, ENCE e Indra

El director de análisis de renta variable en Mirabaud Research España, Ignacio Méndez, se detiene a analizar al detalle el comportamiento de Acciona Energía, Global Dominion, Grifols, Ence e Indra, valores solicitados por los oyentes del podcast de cierre de mercados de finanzas.com.

Antes se desmenuza la sesión del 25 de octubre, marcada a nivel macro por las advertencias del Banco de España sobre un recorte “importante” del PIB de España. Además de analizar la posibilidad de que el país se rezague o no en relación con sus pares europeos, se aporta una nueva visión sobre la inflación. 

“No la vemos tan temporal” como apuntan los bancos centrales, asegura Méndez en conversación con el director de publicaciones de Grupo ED –editor de finanzas.com—, Ismael García Villarejo.

A pesar del contexto de fundamentales, el IBEX 35 logró esquivar las dudas generadas el lunes sobre la recuperación económica no solo en España, sino en otros países de la zona del euro, como Alemania.

Estos son los valores analizados al detalle: 

Acciona Energía: con un perfil exclusivamente renovable, es la gran referencia del sector, con más de 30 años de experiencia. Su plan estratégico es alcanzar un objetivo de 20 Gw instalados para 2025 y un crecimiento anual superior al 20 por ciento.

Es poco probable que las recientes subidas del precio de la energía tengan un gran impacto, salvo que aumente el riesgo regulatorio. Este factor, sin embargo, en el sector de las renovables es meramente tangencial.

Global Dominion: es un valor cíclico que se beneficiará de las ayudas, tanto en el sector industrial como en el de las renovables. Tiene un crecimiento de dos dígitos por encima de los niveles pre-pandémicos y cotiza actualmente a 4,5 veces EV/ebitda.

Grifols: es una de las historias de renta variable más sólidas de la bolsa española que, en los últimos años, se ha visto cuestionada por los nuevos recombinantes, el deterioro de los márgenes y la elevada deuda.

Estos temores, excepto la deuda, están remitiendo y con la compra de Biotest la compañía se verá reforzada. Actualmente cotiza con descuentos de alrededor del 30 por ciento frente a las medias históricas y comparables.

ENCE: está especialmente castigada por su trayectoria y por el desastre de Pontevedra, que ha hecho caer la cotización de la compañía. En el peor de los casos, Navia cotizaría a 4,5 veces el ebitda normalizado frente a las ocho veces de media del sector.Indra: será una de las empresas beneficiadas por los fondos de recuperación y el nuevo enfoque europeo en seguridad.

Indra: será una de las empresas beneficiadas por los fondos de recuperación y el nuevo enfoque europeo en seguridad. 

El impulso operativo es dos veces ebit debido a la reducción de costes y a la mejora cíclica, mientras que la compañía sigue cotizando con un descuento del 15 por ciento respecto a las medias históricas. Según se desprende de este episodio de podcast, el riesgo “cúpula” quedó ya digerido.