¿Será el BCE el primer banco central en bajar los tipos de interés?
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, abre la puerta a un primer recorte de los tipos en junio, mientras que el presidente de la Fed, Jerome Powell se resiste a poner una fecha
En los Estados Unidos, los analistas no entienden por qué el BCE no toma ya la iniciativa y anticipa el inicio de los recortes de tipos.
Nada tiene que ver la situación de la economía estadounidense, con un crecimiento económico sólido y un mercado laboral que rebosa salud, con la de la eurozona, que no para emitir señales de enfriamiento, con una inversión empresarial prácticamente estancada.
Por eso, el presidente de la Fed, Jerome Powell, apuntó en su reciente comparecencia en el Congreso estadounidense que no tiene ninguna prisa por recortar los tipos de interés. Dijo que “bajarán en algún momento del año”, pero sin precisar en qué mes se producirá.
Las previsiones del mercado empiezan a desviarse desde mayo a los últimos meses del ejercicio.
El BCE no puede esperar tanto
No parece que el BCE pueda esperar tanto: por la debilidad económica, por estar a las puertas de unas elecciones europeas y por la posibilidad de que en noviembre Trump vuelva a la Casa Blanca y abra una nueva relación con Europa, muy diferente a la mantenida hasta ahora.
Pero son muchos los que dudan que Lagarde se atreva a dar este paso antes que Powell.
La presidenta del BCE está midiendo al centímetro sus palabras. No quiere precipitarse, teme que, si baja los tipos antes de tiempo, los daños para la economía pueden ser mayores que los beneficios.
Aunque la inflación está bajando, quiere más tiempo y tener más datos sobre la mesa, sobre todo los de los salarios, antes de decidirse.
Por eso, si mueve ficha no lo hará hasta junio, aunque fácilmente puede echar marcha atrás y esperar a Powell si no lo ve claro.
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