Dudas antes de los resultados de Banco Santander y el Sabadell. ¿Cuál es la estrategia?

Las bolsas inauguraron el lunes una semana saturada de resultados. Para el IBEX 35 serán cruciales los de Banco Santander (martes) y el Sabadell (jueves). Para el conjunto del mercado, el jueves también será un día para leer atentamente las cuentas de Amazon. Antes, los inversores pasan por caja y dejan al selectivo español en una posición tontorrona (-0,10 por ciento) arrastrado por el financiero. Ya es la tercera jornada consecutiva con recortes.

El escaparate macro semanal arrancó con el IFO alemán (93,6). Y es este indicador desde el que parten las renovadas confianzas en que la reapertura de China sentará mejor de lo previsto. Todo tiene contraindicación. Y esto no iba ser la excepción. Un mayor brío de la economía china puede alimentar un nuevo ciclo inflacionista. ¿Hablaríamos entonces de ‘inflación de tercera vuelta’? ¿Imaginas semejante engendro?

Atento, por tanto, el par euro/dólar. Un euro fuerte sería, en esta situación, deflacionista. Y viceversa.

Lo bonito de los resultados empresariales de esta semana es que delatarán también aspectos económicos. Por ejemplo, es preciso pasar varias veces los rayos x a la morosidad que consigne Banco Santander en la cascada de datos atribuidos al primer trimestre de 2023. Por lo demás, se esperan unos números “francamente buenos”, explica el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina.

También tendrán fuerza los de Banco Sabadell, con permiso de los impuestos. El foco debería alumbrar la misma línea. Y es que entre enero y marzo ya hubo clientes que recogieron el impacto más duro de la subida de tipos de interés. El precedente los estableció el jueves Bankinter, con un buen informe, a pesar del castigo posterior en bolsa. Pero este bache permitió activar una estrategia de compra sobre Bankinter que aguarda el stop en los 5,25 euros.

Más resultados con translate hacia la economía. Coca-Cola. Mucho mejor de lo esperado. Ni la inflación quita las ganas de beber refrescos. Y si éstos se cruzan con las cifras de Inditex –en subida libre desde un plano de vista semanal— podemos, incluso, llegar a pensar que el consumo no se resiente. La pregunta que intentamos responder en este episodio de ‘Hechos relevantes’ es si no decae gracias al endeudamiento.

Las tecnológicas ponen mucho en juego

Amazon, a partir del jueves, aportará más pistas. Sabemos que el grueso de su negocio está en la nube. Pero nos gusta analizar el desempeño de sus ventas on line. Es un gigantesco confesionario sobre el sentimiento de los consumidores en varias geografías importantes para nosotros. Lo veremos. Hablando de nube, ¿tendremos esta semana nuevos detalles de cómo desplegará la inteligencia artificial en sus servicios de computación?

Mientras los bancos centrales celebran sus reuniones de abril, los inversores aventajados no quitarán ojo a las tecnológicas. Hay mucho en juego: Apple y Microsoft suscriben la mitad de las ganancias del S&P 500 el último mes móvil.  

Ficha técnica

• Dirección: Ismael García Villarejo.
• Producción: José Jiménez.
• Realización: Covadonga Lacruz Camblor.
• Invitado: Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.
• Grabado en Madrid el 24 de abril de 2023.

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