Los gestores miden su estrategia de cambiar acciones por bonos
La decisión de Powell de esta semana será clave para confirmar si la recuperación de los bonos en enero estaba justificada
Transcripción del podcast
Un buen número de gestores de fondos cambiaron de estrategia en enero dado su
convencimiento de que el final de las subidas de tipos por parte de la Fed está cada día más cerca.
Los gestores han ido cambiando acciones por bonos a largo plazo en sus posiciones de fondos, atraídos por unos elevados rendimientos, ante la previsión de que la Fed va a dar un giro a su política monetaria por el esperado enfriamiento de la economía.
A ello han contribuido resultados empresariales como el de Intel, cuyo beneficio cayó un 60 por ciento. El gigante de los microchips también también anunció que espera registrar pérdidas en el primer trimestre de 2023.
Menos presión del índice de precios PCE
También, el dato de índice de precios PCE, que es una de las referencias que tiene la Fed más allá del propio IPC, sigue disminuyendo desde los máximos que marcó en el 7 por ciento en junio del pasado año.
Igualmente ha contribuido a alimentar esta lectura del principio del fin de las alzas de tipos el temor a un enfriamiento del mercado laboral.
Las expectativas apuntan a una desaceleración en el número de puestos de trabajo creados en enero. Manejan una cifra de 190.000 nuevos empleos, que queda por debajo del dato de diciembre, que fue de 223.000.
Una buena alternativa para hacer frente a la recesión
Los inversores ven en los bonos una buena alternativa para hacer frente a la recesión. Pero es cierto que el panorama para estos activos puede cambiar si Powell no cumple con lo que espera el mercado.
Si la inflación muestra más resistencia y el mercado laboral no cede en su solidez, es posible que este entusiasmo por los bonos empiece a decaer.
La reunión de esta semana del banco central estadounidense confirmará si lo que el mercado piensa está en línea con la actuación de Jerome Powell.
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