La especulación rebaño se adueña de Wall Street
Los inversores institucionales advierten a los minoristas de las potenciales minusvalías a las que se arriesgan
La locura se ha adueñado de Wall Street en los últimos días, después de que una horda de minoristas desafiase (y venciese) a las manos fuertes del mercado apostando a favor de valores chicharro como la cadena de tiendas de videojuegos Gamestop, AMC o Nokia.
Organizados en foros digitales (principalmente, la plataforma estadounidense Reddit), estos particulares han sido capaces de provocar importantes pérdidas a inversores institucionales que se encontraban cortos en esas compañías, generando movimientos de más del 300% en esos valores.
Ante esta revolución, muchas instituciones llegaron a limitar las órdenes sobre valores como los citados GameStop o AMC, creando un revuelo en las redes sociales ante esta toma de decisión, que los grupos de minoristas planean llevar ante la justicia.
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(Aunque esta prohibición proporcionó estabilidad a un mercado cuya volatilidad se ha disparado en los últimos días desde un VIX de 30 a 37, el miércoles pasado).
En este contexto, incluso Robinhood (la plataforma gratuita que muchos de estos minoristas utilizan para operar) tuvo que pedir 1.000 millones de liquidez el jueves para afrontar los pagos de garantías.
“El agujero que han provocado es tan grande que muchos fondos podrían verse obligados a ser rescatados”, advertía este viernes Diego Morín, analista de IG Markets.
Ramificaciones a los brokers
Y es que lo ocurrido tiene ramificaciones que van mucho más allá de las pérdidas ocasionadas a un puñado de hedge funds.
En concreto, es un tema que amenaza a los brokers, que son las firmas que intermedian en las operaciones de compra venta, pues las cámaras de compensación les han exigido un súbito incremento de las garantías para evitar un riesgo de impacto (ante el miedo que les produce ver apuestas tan arriesgadas en el parqué).
Fue precisamente eso lo que obligó a estos brokers a frenar la negociación con esos valores “calientes”, despertando la furia de los minoristas, que vieron torpedeada su lucha de “David y Goliath” contra la élite de Wall Street.
Por ello, brokers como Robinhood y TD Ameritrade justificaron lo ocurrido como algo totalmente excepcional.
¿Cuándo acabará este pulso?
Ahora, la cuestión es saber cuándo se tranquilizarán las aguas en Wall Street, que lleva días inmerso en este culebrón.
"Las bolsas no se estabilizarán hasta la semana próxima, cuando superarán el susto por el nuevo factor desestabilizador: la acción espontáneamente coordinada desde redes sociales sobre valores generalmente pequeños, revestido de un cierto romanticismo”, han escrito los analistas de Bankinter en una nota.
“Esta 'especulación rebaño' se disipará en cuanto no pocos de sus participantes inevitablemente encajen pérdidas significativas. Entonces el tono mejorará, estabilizándose las bolsas. Pero para eso faltan algunas horas o, en todo caso, algunos días (pocos)”, dice el documento.
Mejor mantenerse fuera
Asimismo, en Bankinter aconsejan a los minoristas mantenerse fuera de estas estrategias especulativas sobre chicharros.
“Son operaciones de altísimo riesgo y volatilidad sobre las cuales recomendamos imperativamente mantenerse al margen”, aseveran en Bankinter.
En todo caso, Christian Gattiker, responsible de análisis de Julius Baer avisa de que este tema va para largo, pues “el regulador tardará meses, o incluso años, en decidir cómo afrontarlo desde el punto de vista legal”.
La especulación se extiende a la plata
Mientras tanto, un compañero suyo advertía de que la especulación de los minoristas se ha extendido muy posiblemente al mercado de las materias primas y, en concreto, a la negociación con la plata, un metal cuyo precio es fácilmente manipulable debido al pequeño tamaño de este mercado.
“La dinámica de la plataforma de Internet Reddit golpeó el mercado de la plata el jueves, empujando los precios hasta un 8,5% al alza intradía. Si bien no estamos de acuerdo con la noción de que la plata está muy afectada por las apuestas en corto, es totalmente posible que se produzca otro pico impulsado por este tipo de inversores, considerando el tamaño pequeño del mercado de la plata y su susceptibilidad a los cambios de sentimiento de los inversores”, ha escrito Carsten Menke, de Julius Baer.
Si bien, el mercado de la plata ya se ha visto sacudido por la especulación en el pasado, pues se necesita poco dinero para provocar fuertes movimientos en el mismo.
Ya ocurrió así en 2010-2011, cuando el metal llegó a tocar los 50 dólares la onza sin que el precio fuera presionado al alza por factores fundamentales como una fuerte demanda industrial o una caída de la oferta.
