Grifols suma aliados donde antes había presión
Los fonfos activistas de Grifols entierran el hacha de guerra y aumentan la confianza del mercado
Las acciones de Grifols encadenaron una racha alcista de cuatro sesiones y superaron la zona de los 10 euros, lo que ha colocado sus títulos en máximos de tres meses en medio de un renovado interés inversor.
El fabricante de productos hemoderivados celebró este jueves una junta de accionistas alejada del ruido de Gotham City Research y la opa de exclusión, encontrando apoyos donde antes solo había presión.
En concreto, Grifols recibió el respaldo inesperado de los fondos activistas Flat Footed y Sachem Head Capital, que anteriormente habían solicitado cambios en la dirección de la empresa.
Estos dos fondos, junto con Mason Capital, titular del 3,174% de las acciones de Grifols, forman un grupo de accionistas minoritarios relevante, considerado antes díscolo, pero ahora alineado con las directrices del consejo.
En esta paz accionarial ha sido importante el papel de Paul Heredeen, nombrado consejero independiente de Grifols en representación de Mason Capital, quien ha tenido posibilidad de conocer de manera exhaustiva la compañía antes de la junta.
Mejora de la confianza en Grifols
Lo cierto es que el cambio de postura de los fondos es una notica relevante para Grifols, en la medida en que “podría estabilizar la gobernanza de la compañía y mejorar la confianza de los inversores”, dijo Sergio Ávila, analista en IG.
De esta forma, apuntó este experto, “las acciones de Grifols podrían beneficiarse de esta nueva alineación, especialmente si la empresa continúa fortaleciendo su estructura financiera y operativa”.
A diferencia de otros grandes inversores, el objetivo de los fondos activistas va más allá de lograr una rentabilidad pasiva, ya que invierten en las compañías con la esperanza de influir en su gestión.
Por esta razón, compran participaciones en empresas que consideran infravaloradas por el mercado, o directamente mal gestionadas, y se hacen visibles en el mercado, llegando a enfrentarse a menudo con los consejos de administración en defensa de sus demandas.
Grifols encadena buenas noticias
Para Grifols es importante haberse librado de este ruido añadido, lo que están celebrando los inversores con su apuesta por el valor.
La compañía no para de recibir buenas noticias, pues a la paz accionarial se sumó la reciente subida de calificación por parte de Moody’s, una medida muy necesaria para calmar la ansiedad de los inversores respecto al nivel de apalancamiento.
La agencia justifica esta mejora en el buen comportamiento operativo de la compañía, con crecimiento de ingresos y márgenes, así como en su fuerte posicionamiento estratégico gracias a su integración vertical y escala en el segmento de terapias plasmáticas.
Esta mejora alinea ahora todos los instrumentos de deuda de Grifols bajo la misma calificación, lo que podría facilitar futuras refinanciaciones en mejores condiciones.
Barclays mejora su previsión de caja para Grifols
No menos importante para Grifols ha sido el apoyo de algunos bancos de inversión, como es el caso de Barclays, cuyos analistas acaban de mejorar sus previsiones de flujo de caja, tras haberse reunido con Rahul Srinivasan, el director financiero del grupo.
El banco británico actualizó sus modelos de valoración y ahora estima que Grifols generará este año un flujo de caja de unos 420 millones de euros, por encima del objetivo de la compañía de moverse en el rango de 350-400 millones.
Para el periodo 2025-2029, los mismos expertos calcularon una generación acumulada de caja de 3.760 millones de euros, de nuevo mayor que la horquilla de 3.500-3.750 millones barajada por Grifols.
Buena parte del rebote y la mejora de la confianza también tiene que ver con esta revisión de proyecciones en la generación de caja, una de las métricas que más dolores de cabeza trajo a Grifols tras los ataques de Gotham.
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