El escaso volumen y la evolución del dólar, escollo para las bolsas
Tras dos jornadas de escaso volumen los avances se han mantenido de una forma más clara en las plazas americanas que se encuentran en sus zonas claves de resistencia frente a las europeas a las que les queda aún camino por recorrer para alcanzar niveles más significativos.
Las dudas sobre la continuidad o no del rally navideño nos aparecen por la fortaleza de estas zonas de resistencia claves que pueden superarse con el escaso volumen de estas fechas lo que le puede conferir una falta de consistencia importante desde el punto de vista técnico. Otro de los aspecto son las leves divergencias que aparecen en los selectivos americanos a los que las tecnología de forma especial no habría aún confirmado el ataque definitivo a las zonas claves y por ello las apuestas alcistas deberían realizarse de forma prudente, probablemente con menor importe de lo que correspondería. Y el tercer aspecto que lanza dudas es el comportamiento del dólar que no ha acompañado con la intensidad deseada la correlación negativa que hasta la fecha se ha venido produciendo. Aunque por esto último quizá la evolución de la plazas europeas sea la que más sufra por este lastre.
El dólar se mantiene por encima de los 1,3000 pero sin logra superar en los máximos semanales el nivel de los 1,3200 que sigue como primera resistencia a superar para confirmar los avances de las bolsas. Si no lo confirma en breve se incrementaran las dudas si seguimos apostando por que ha de mantenerse la correlación negativa como hasta ahora. Lo ideal sería incluso de superarse en este ataque al primera resistencia ver evoluciones hasta la resistencia importante para consolidar los movimientos direccionales de mayor alcance en la zona de los 1,3400-1,3500. Por los soportes sigue aguantando de forma algo precaria el nivel de los 1,3000, si se pierde le objetivo está en la zona de los 1,2800 y volvería a provocar debilidad para la renta variable apuntando a mayores extensiones sobre los siguientes niveles extendidos hasta los 1,2600-1,2500 confirmando al tendencia a la baja en la que seguimos.
Dow Jones: La pega es el escaso volumen
El Dow Jones cerró el inicio de sesión en los 12991,35 puntos, prácticamente plano sin poder mantener los máximos que se alcanzaban con los buenos datos macro pero superando en cierres los últimos máximos relativos y por tanto aún apuntando a la posible superación de la zona de resistencia clave para posibilitar la continuidad de los avances a medio plazo. Mantenemos que este rango se extiende desde los 12300 puntos hasta los 12500 puntos con la superación de la línea clavicular que marcó la fase correctiva el pasado verano. La pega está el escaso volumen de negocio de la sesión del viernes que fue casi la mitad del de las últimas jornadas.
Si consigue superar de forma consistente la cota de los 12500 puntos puede extender el avance hasta los 13000 puntos, y ello llegar a suponer el marcar nuevos máximos anuales o iniciar el siguiente ejercicio superando los máximos del anterior. Con estos niveles se conseguiría anular las opciones del patrón correctivo a medio plazo que podrían darse si volviera a otra vez situarse dentro del lateral y atacar su zona de bajos. Para mantener las opciones del rebote es importante que no se pierdan los mínimos relativos anteriores y la zona de los 11700 puntos que se está reforzando como primer soporte tras comportarse como el nivel que nos confirmaba la salida del rango lateral al alza.
Perder este nivel y confirmarse una entrada en el lateral por debajo de los 11500 puntos daría al traste con la proyección de los avances y supondría buscar nuevos soportes entornos 11200 puntos que abren las opciones atacar la zona de bajos del lateral. Esta zona de bajos que nos delimita la entrada un escenario correctivo la mantenemos entre los 10700-10600 puntos con la extensión hasta los mínimos anuales de octubre por debajo de los 10500 puntos. Perder estos niveles nos abre el objetivo de corrección hasta la zona de los 10000-9800 puntos, que aunque presentan una reducida probabilidad de ocurrencia aún no podemos descartar. La zona ahora de los 12000 puntos y su extensión hasta la proyección de la media móvil de 200 sesiones en torno a los 11940 puntos son el soporte que debemos vigilar más a corto plazo.
S&P 500: Las bajas lecturas de volatilidad, un punto favorable
El SP500 cerraba en los 1265,43 puntos, plano manteniéndose por segunda sesión consecutiva tras dos meses a vuelto a quedar por encima de la media móvil de 200 sesiones. Ha conseguido superar la directriz bajista secundaria forma de con la serie de máximos relativos que ha presionado a la baja cada vez que se ha alcanzado su proximidad. Sin embargo se siguen acumulando niveles de resistencia importantes en los próximos niveles, el primero de las zonas de máximos anteriores en torno los 1275 puntos con su extensión hasta la línea clavicular que forma patrón correctivo del verano y que actualmente se proyecta sobre los 1280 puntos, y finalmente los máximos relativos intradiarios del pasado mes de octubre y que suponen que se ataque la zona de los 1300 puntos.
Si se logran cierres consistentes por encima de estos niveles, y contando que seguramente se producían con escaso volumen, puede extenderse los avances hasta los siguientes objetivos en la zona de los 1350-1370 puntos para superar los máximos anuales, o bien ello puede suceder en las primeras sesiones ya del ejercicio siguiente. Los indicadores de momento de corto plazo estarían apoyando la continuidad e los avances pero por la debilidad del volumen con que pueden producirse hay que ser muy prudentes con los mismos ya que puedan revertir con facilidad una vez se alcancen los objetivos. Si no logra superar ahora esta zona de resistencias importantes hay que vigilar el rango de soporte que nos delimita la entrada nuevamente dentro de un rango lateral y que nos dejaría sin confirmar posible patrón triangular que puede observarse el gráfico que nos proyecta hasta los objetivos extendidos anteriormente citados al alza.
El rango de soporte se inicia en los 1230 puntos y lo llevamos hasta los 1210 puntos. Perder estas referencias nos anularía el patrón de escape al alza y nos volvería mostrar una debilidad técnica en el índice. Nos quedaríamos de nuevo dentro del lateral buscando como zona de soporte el nivel de los 1170 puntos. De ahí a volver a atacar a la zona de bajos del lateral y dar opciones entrada de nuevo un escenario bajista, que seguimos sin poder descartar, quedaría poco. El rango que nos tocaría vigilar sería el nivel de los 1110-1100 puntos con extensión hasta los mínimos alcanzados en octubre, que con cuya pérdida se buscan objetivos en la zona de los 1000-980 puntos, y aún podrían continuar con mayores correcciones.
El escenario bajista lo seguimos sin poder anular a pesar de que ha visto reducida de forma importante la probabilidad de ocurrir. Para dejarlo prácticamente sin opciones seguimos teniendo pendientes de superación del nivel de los 1300 puntos. Por ahora las bajas lecturas del índice volatilidad VIX y la situación de la línea de "Advance-Decline" nos muestran lecturas favorables a que puedan proseguir los avances, pero remarcamos la debilidad por el escaso volumen con que puede suceder y que nos obligan a estar muy alerta sobre los mismos.
EuroStoxx 50, en la indefinición
El Eurostoxx50 cerraba en los 2292,27 puntos con un paupérrimo volumen de contratación y en una sesión de escasísimo rango por segundo día consecutivo y aunque se mantienen los avances seguimos sin la confirmación necesaria para seguir proyectando los mismos al alza. No se logra esta situación hasta pasar de los 2320 puntos de forma consistente para marcar nuevos máximos relativos en la semana y aún es necesaria la superación de los 2330 puntos con una extensión hasta los 2355 puntos para poder salir de nuevo al alza del rango lateral el que sigue inmerso y de momento aún con un sesgo bajista claro por la presentación de máximos decrecientes.
También es cierto que tenemos mínimos crecientes, y por lo tanto podemos estar dentro de un patrón triangular que lo que nos está señalando es la indefinición existente en el mercado. Si logrará extender los avances aceptamos la superación de una forma consistente de la zona de los 2400 puntos y la búsqueda de los 2500-2530 puntos como siguiente objetivo de resistencia para pensar en una modificación a un sesgo positivo de la situación. Con estas condiciones logrando cierres consistentes por encima de este nivel puede intentar atacarse la zona de los 2700-2800 puntos con que se culminaría el objetivo de salida al alza del lateral que seguimos teniendo pendiente. Si falla en la superación de estas próximas resistencias, ya que la crisis del euro mantiene su auge, es importante para mantener la estructura triangular que no se pierdan 2200-2150 puntos.
Perder estos niveles nos abriría los riesgos a volver a buscar la zona de bajos del rango lateral y confirmara la entrada en un escenario bajista a medio plazo. Perdiendo los soportes de los 2100-2050 puntos si ataca el rango de los 2000-1950 puntos que nos marcan dicha entrada al escenario bajista. El objetivo del mismo se proyecta incluso por debajo de los mínimos de 2009 se colocaban sobre los 1770 puntos. Seguimos sin poder descartar este escenario ya que para ello habría que buscar cierres consistentes por encima de los 2600 puntos, de ahí que la prudencia tiene que seguir imperando para las apuestas en renta variable europea.
Ibex, otra vez sin superar los 8.600 para tener continuidad
El Ibex35 cerró en los 8529,6 puntos, leves recortes tras la anterior sesión que probablemente fue la sesión con rango más estrecho y una de las de menor volumen del ejercicio. Se mantuvo el hueco dejado en el día anterior por poco y nuevamente se quedó sin superar la cota clave de los 8600 puntos que le pedíamos para tener opciones de continuidad con los avances. Si bien los osciladores de corto plazo muestran opciones para que ello pueda seguir sucediendo, necesitamos la confirmación de precios superando esta referencia y tener opciones así de atacar el techo del lateral la zona de los 8800 puntos para validarla. Este nivel es crítico, con la extensión a cerrar el hueco en torno los 9000 puntos dejado a principios de noviembre y que sigue siendo la clave para confirmar una salida al alza del rango lateral y buscar el objetivo del mismo que se proyecta sobre los 9800-10000 puntos.
Y para alcanzar este objetivo debería también de superar la zona de máximos relativos anteriores torno los 9350-9400 puntos donde también se encuentra media móvil de 200 sesiones que puede ejercer de resistencia. Si logra cierres consistentes por encima de este nivel además nos encontraríamos con la posibilidad de superar una línea clavicular de un patrón de doble suelo que aún extendería los avances más allá del rango lateral hasta situarlos en torno los 10500-11100 puntos, que son la referencia que nos lleva a un escenario alcista a medio plazo. Por ahora este escenario aún cuenta con baja probabilidad de ocurrencia pero no podemos descartarlo y hay que tener prevista una estrategia para el mismo si sucede.
Si ahora fallamos en la superación de estas primeras resistencias de corto plazo es importante que no se pierda el nivel de los 8300-8200 puntos ya que ello supondría volver a dejar atrás una directriz secundaria de avance otra vez formada con las series de mínimos anteriores y dar opciones, sin haber marcado nuevos máximos relativos, de atacar los bajos del rango lateral y apoyar más la débil situación técnica del momento.
La zona de bajos del lateral y que nos delimita la entrada un escenario bajista a medio plazo, que seguimos sin poder descartar, la tenemos presente entre los 7700-7600 puntos con la extensión a los mínimos anuales entorno los 7500 puntos. Perder esta referencia nos lleva al escenario correctivo a medio plazo con el siguiente objetivo la zona de los 7200-7000 puntos antes de buscar los mínimos de 2009 sobre los 6700 puntos, que es una opción con una probabilidad todavía significativa de ocurrir ya que no la eliminamos hasta que no se consiguiera el objetivo del rango lateral sobre los 9800 puntos.
