Ibex: La clave siguen siendo los 9.550 puntos
El Ibex35 sigue remolón con los 9.550 puntos que no consiguió superar en cierre semanal, aunque se quedada por encima de los 9.500 de forma testimonial, y ello a pesar de que durante la semana en los niveles de máximos se había situado por encima de los 9.600 puntos. Como aspecto positivo es que seguimos en la zona alta del rango de resistencia y por tanto con opciones de confirmar su superación y la entrada en un escenario lateral a medio plazo.
Las plazas americanas han vuelto a cerrar la semana en sus máximos anuales y marcando por tanto máximos históricos en tanto que Europa sigue el retraso sin acabar de confirmar las opciones de cambio de escenario para seguir con la estela de EE.UU. Los resultados empresariales siguen dando pie a que puedan revalorizarse las acciones a pesar de las valoraciones que marcan que los precios pueden estar caros. Los indicadores de amplitud siguen respaldando los avances en tanto que los de sentimiento muestran algo demasiado de optimismo y pueden suscitar lecturas contrarias.
Técnicamente seguimos sin tener patrón de giro o de agotamiento, sólo la sobrecompra acumulada, las lecturas de VIX y algunas tímidas divergencias siguen marcado que hay opciones de que pueda venir una corrección, pero mientras los precios siguen escalando. Está claro que no es momento de incrementar riesgos, pero quien este fuera se habrá perdido ya una buena revalorización de las bolsas americanas y de nuevo seguía sin ser la apuesta mayoritaria o de más peso e las carteras de muchas de las casas de análisis que siguen con Europa como cabecera de la rentabilidad esperada.
Es realmente complicado saber a priori que tipo de activos y mercados lo van a realizar mejor año tras año, así que una cartera diversificada siempre debería tener de todo en la medida de sus posibilidades, renunciar a un tipo de activo, por decisión estratégica puede suponer en muchos casos la no consecución de los objetivos marcados a medio o largo plazo, y no sólo en cuestión de rentabilidad sino también puede que de riesgo.
El retraso en Europa es una mezcla de incertidumbres, políticas y económicas, el "Bréxit" y Grecia ahora marcan el primer plano y ya las elecciones holandesas con su campaña antes de Francia y Alemania siguen suscitando dudas que parecen frenar los avances por mero contagio de la bolsa americana.
Las plazas emergentes que a priori parecían también destinadas a sufrir las consecuencias del mandato de Trump siguen con buen aspecto técnico y acumulando revalorizaciones. Del mismo modo las materias primas también están teniendo un buen inicio de ejercicio. En renta fija sigue la situación de rentabilidades poco atractivas y opción de pérdidas de valor si hay subidas de tipos de interés para las emisiones ya emitidas.
El dólar volvió a mantenerse en cierre semanal por encima de los 1,0600 tras haberlo perdido y haberse aproximado de nuevo de forma puntal en lecturas intradiarias a la zona de los 1,0500. El rebote en la misma zona sigue dejando abierta la opción de que pueda formarse un patrón de suelo, vía dos opciones. Y en ambas no se lograría la paridad. La primera partiendo de estos niveles que se superar los 1,0800 de forma consistente y cerrando por encima delos 1,0900 tendríamos un patrón de hombro-cabeza-hombro invertido con objetivo teórico en la zona de los 1,1300-1,1400 con el que podría ponerse fin a la apreciación del billete verde. La segunda opción sería una nueva visita ahora a los mínimos en torno a los 1,0350 y sin tocar la paridad volver a subir de nuevo buscando una confirmación en la superción de los 1,0800-1,0900, también teniendo como objetivo teórico el mimo nivel anterior de los 1,1300-1,1400. Después ya tendríamos los niveles superiores del rango anterior y una figura mayor.
Para que ello no pase y pueda buscarse la paridad el escenario sería marcar nuevos mínimos anuales por debajo de los 1,0350 y ya proyectarse hasta la misma. El objetivo de extensión podría llegar hasta los 0,9800.
El Dow Jones cerró la semana por encima de los 20.500 puntos de forma consistente y con el festivo de hoy se mantiene en línea de poder atacar ya el siguiente objetivo marcado de los 20.800-21.000 puntos en donde puede confluir techo y proyecciones de canales anteriores. Yellen mandaba un discurso más duro para su normalización de los tipos de interés que de momento sigue acogiéndose positivamente en la renta variable. Este el objetivo también de la amplitud del canal de consolidación de los últimos ejercicios y por tanto zona de posible descanso para asimilar niveles antes de continuar con el escenario. Plantearse niveles por encima hasta los 22.000 puntos son la siguiente posible proyección. Notamos que sigue los altos volúmenes de negocio muy por encima de todos los niveles del pasado ejercicio y que ya se estarían manteniendo por tercer mes consecutivo.
Si se iniciaran retrocesos antes del objetivo la primera zona de soporte presente está en los 20.000 puntos con una extensión de rango hasta los 19.700 puntos. Si pierde esta referencia apenas hay oposición para que la corrección pudiera extenderse hasta los 19.250 puntos con facilidad pues no encontró resistencias previas en ese rango que ahora puedan actuar como soportes. Las correcciones hasta estos niveles de momento las consideraríamos como una prueba o testeo de la ruptura del lateral. Y en tanto no pierdan los 19.000 puntos y se dirijan hasta los 18.500 puntos al ruptura y continuidad del escenario de avances sigue siendo válido a medio plazo. Con cierres semanales por debajo de los 18.500 puntos recuperamos el lateral de los ejercicios pasados. Mantendría el sesgo positivo dentro del mismo por encima de los 17.500 puntos. Por debajo podría buscar la zona de mínimos que marca la entrada en el escenario correctivo y que está situada para cierres semanales por debajo de los 15.500 puntos. En este momento este escenario está descartado en tanto se mantenga por encima de los 19.000 puntos. Sólo comenzaría a incrementar sus opciones tras la pérdida de los 17.500 puntos.
El Ibex35 sigue remolón con los 9.550 puntos que no consiguió superar en cierre semanal, aunque se quedada por encima de los 9.500 de forma testimonial, y ello a pesar de que durante la semana en los niveles de máximos se había situado por encima de los 9.600 puntos. Como aspecto positivo es que seguimos en la zona alta del rango de resistencia y por tanto con opciones de confirmar su superación y la entrada en un escenario lateral a medio plazo. Como aspecto negativo es que, precisamente, no logramos de una forma consistente superar esta zona y activar el cambio de escenario a pesar de las lecturas positivas que se siguen dando en EE.UU. Y que cuando estas fallen si no se ha logrado veremos a ver qué ocurre en los retrocesos.
Los niveles técnicos siguen sin cambios respecto a la semana pasada. Si se logra definitivamente superar el nivel de los 9.550 puntos la siguiente zona de objetivos, que a priori sería rápida de alcanzar, la tenemos situada entre los 9.800-10.000 puntos. Después una posible extensión hasta la zona de los 10.250 puntos ya puede costar más y nos dejaría próximos a los 10.550 puntos. Este es el nivel en donde el sesgo positivo dentro del rango lateral se confirmaría y abre las opciones de buscar la zona superior del mismo. Este nivel está situado entre los 11.600-12.000 puntos para recuperar los altos de 2015. Con otra zona de resistencia previa importante sobre los 11.000-11.250 puntos. Aún tiene bajas probabilidades asignadas para este escenario y sólo comenzará a incrementarse cuando supere los 10.000 puntos de forma consistente y con intención.
Por parte de los soportes tenemos como primera prueba la zona de los 9.250-9.000 puntos. Cierres por debajo de los 8.800 puntos abren el ataque a los 8.500 puntos y activan la ruptura de la serie de mínimos y máximos relativos ascendentes que se mantiene desde los mínimos del pasado ejercicio. Por de debajo de este nivel los 8.000 puntos a tiro como última defensa de los mínimos del pasado año sobre los 7.650 puntos que marca la extensión del escenario correctivo con un objetivo en la zona de los 6.500 puntos. Por ahora este escenario tiene las mínimas probabilidades asignadas, pero sin superar los 9.550 puntos no es posible descartarlo.
