Ibex: Las caídas forman parte del proceso normal de consolidación de los avances
Los 10.000 puntos siguen como primera referencia de resistencia y los 9.800 como soporte más inmediatos en un proceso que sigue siendo de consolidación con la elevada sobrecompra que intenta corregirse
Las bolsas sólo apuntan divergencias con sus osciladores y alguna con sus indicadores de amplitud pero, por el momento, los precios mandan y los cierres semanales apuntaron la opción de continuidad de los avances. La tendencia de fondo sigue sin cambios y, más que euforia, lo que sigue persistiendo como sentimiento es la incredulidad, al menos en lo que respecta a la bolsa española.
En las bolsas americanas, los máximos históricos siguen amedrentando pero seguimos pendientes de las publicaciones de resultados. Además, el mantenimiento de los estímulos monetarios es una "gasolina" para la renta variable que va a continuar.
Asimismo, ya falta poco para entrar en la pauta estacional más favorable de la renta variable y, aunque parece que mucho del camino ya puede estar hecho, las apuestas por la continuidad de los avances siguen.
Podemos tener retrocesos pero, de momento, las pistas no son para realizar coberturas o ponerse en contra de esta tendencia principal. Es difícil marcar el techo del mercado y buscarlos a la contra cuesta dinero y disgustos.
El dólar se han mantenido en la parte alta del canal y, si bien apunta a que pueda fortalecerse desde esta zona de resistencia, si la acaba por superar tendrá otro tramo al alza y, por tanto, de debilidad. Los mercados de deuda siguen sin mostrar presión y no confirman sus amenazas bajistas con repuntes de rentabilidad que habitualmente anticipan las correcciones en las bolsas en ciclos normales.
La sesión de hoy tiene uno de sus alicientes en los resultados de Apple (que se darán a conocer tras el cierre americano). Sin datos relevantes en Europa, sólo los americanos -que van con una hora de adelanto al no haberse ajustado aún el horario de invierno- marcarán el tono de la sesión que se inicia al alza apoyado por los cierres asiáticos, con avances por los cierres americanos del viernes.
El dólar cerró por encima de los 1,3800 y en la sesión europea de hoy se mantiene en torno a este nivel. A pesar de la sobrecompra y de estar en los techos del canal, no hay cambio para los siguientes objetivos si definitivamente consigue romper este nivel y que situamos en la posible búsqueda de zonas sobre 1,4000-1,4100, en niveles de 2011.
Tenemos como primer soporte los 1,3700, que tiene la consideración de soporte débil, y mantenemos sin cambios la referencia de los 1,3640-1,3600 como siguiente nivel. La zona de los 1,3470-1,3450 debería actuar como primer soporte más significativo. Después, el siguiente nivel ya está en los 1,3200-1,3100, reforzándolo con la media móvil de 200 sesiones lateral situada sobre los 1,3207. El siguiente nivel de soporte en los 1,3000 y, si se pierde, tenemos como nivel clave a largo plazo en la zona de los 1,2800 que, por ahora, es un escenario que presenta pocas opciones en tanto que el mantenimiento de los estímulos monetarios de la FED sigan prolongándose.
El Dow Jones marcó su cierre semanal en los máximos ya por encima de los 15.500 puntos y con opciones de dar continuidad a los avances, buscando cerrar la divergencia con el SP500, que siguió marcando máximos históricos. La sobrecompra no hace mella por el momento y el volumen negociado apoyaba la ruptura de nuevo de esta zona de los 15.500 puntos. Los niveles de máximos siguen como referencia a superar para respetar la ortodoxia del avance. El avance fue al cierre de un 0,39% para acabar en los 15.5570,28 puntos, con un buen tirón en la última hora de sesión.
Ajustamos al alza la primera referencia débil de soportes hasta la zona de los 15.400-15.300 puntos para los retrocesos más inmediatos, dejando como siguiente opción los 15.200 puntos. No hay cambios en el primer nivel de soporte ajustado en la zona de los 15.000-14.800 puntos a no perder para no sembrar dudas, contando con el apoyo de la proyección de la media móvil de 200 sesiones, que está ya los 14.853 puntos y que sigue con pendiente positiva. Después, tenemos el nivel clave a tener en cuenta si volvemos a tener correcciones en los 14.650-14.550 puntos, lo que supondría un posible establecimiento de rango lateral. Perder esta zona debilitaría bastante la situación técnica porque puede suponer buscar objetivos teóricos en los 13.500 puntos con el riesgo de iniciar un escenario bajista, por la confirmación del patrón de techo.
Volvemos a activar como zona de resistencia los máximos anuales sobre los 15.750 puntos, que también son históricos y que sólo se van superando de a pocos sin mostrar fortaleza por ahora para un escape más significativo al que están apuntando otros selectivos. Para apostar por más avances hay que atacar este nivel de forma consistente y buscando la proyección superior del techo del canal original. Todavía mantenemos nuestra preferencia por este escenario de fondo a medio plazo si no perdemos las zonas de soporte relevantes que confirmen el patrón de techo, buscando los 16.000 puntos como siguiente objetivo.
De momento, no se ha logrado superar la zona de los 15.500 puntos de forma consistente, a la espera de lo que pueda ocurrir en las próximas semanas hasta el cierre del ejercicio. Gana probabilidades el escenario de rango lateral, con los soportes en la zona de corrección del último retroceso significativo sobre los 14.600-14.500 puntos y el techo en los 15.700 puntos, si no nos logramos afianzar por encima de forma clara, siguiendo la estela de lo que ha sucedido con el SP500. Veremos a favor de quién se resuelve la divergencia.
El Ibex 35 volvía a sentir el peso de los bancos en la última sesión de la semana, que acabó en números rojos y rompió la racha de siete semanas seguidas consecutivas de avances. Nos deja sin cambios en niveles importantes y con algo de debilidad al marcar nuevos mínimos semanales, pero nada especialmente preocupante en lo que por el momento entendemos como el proceso de consolidación normal a los últimos avances. Los 10.000 puntos siguen como primera referencia de resistencia y los 9.800 como soporte más inmediatos en un proceso que sigue siendo de consolidación con la elevada sobrecompra que intenta corregirse. Cerró con un retroceso de un 1,01% y acabó en los 9.815,50 puntos.
Continúa como primera resistencia el nivel los 10.000 puntos, que no ha sido superado de forma consistente, y con su posible extensión hasta el techo del canal actual que se sitúa en torno a los 10.250-10.300 puntos. Si se mantienen los soportes claves y se propicia un nuevo rebote, la figura de vuelta mayor quedará confirmada, dejando como objetivo teórico a medio plazo la referencia de los 12.000-12.500 puntos. Tenemos niveles intermedios como siguientes objetivos en las zonas de los 10.500 puntos y posteriormente en los 10.800-11.000 puntos como más próximas. Éste es el escenario más positivo, con opciones de completarse y, si coincide su confirmación con el cierre del ejercicio, los avances hasta el primer trimestre del próximo año pueden ser significativos. El sector bancario vuelve a tener el protagonismo de la dirección para el índice de forma clave.
Se atacaron los niveles de soporte de la sesión anterior pero se mantuvieron al cierre los 9.800 puntos, que consideramos con una posible extensión hasta los niveles en el rango de los 9.700-9.600 puntos como freno a las correcciones de consolidación más débil. La primera referencia clave para el escenario a largo plazo está en la zona de soporte sobre los 9.500-9.350 puntos como la línea clavicular del patrón de vuelta mayor a poner a prueba para validar el posible "throwback".
Mantenemos la otra referencia en los 9.000-8.800 puntos, que se mantiene para validar el impulso en caso de retrocesos más significativos que fueran más allá de la pérdida de esta zona clavicular. En este caso no debería volver a perderse para no debilitar las opciones del escenario positivo a medio plazo, aunque se podría aceptar una extensión hasta el siguiente nivel de soporte si tuviéramos retroceso en los índices americanos que no lograran consolidar sus nuevos máximos en los 8.600 puntos de extensión. El siguiente soporte está en los 8.400-8.350 puntos, que se refuerza por encima con la media móvil de 200 sesiones que se sitúa sobre los 8.466 puntos y con pendiente positiva.
Después tenemos la zona de los 8.000 puntos, que de perderse son los que se encargarían de anular opciones impulsivas y nos marcaría la entrada en escenario lateral de nuevo. Por debajo tenemos la referencia en los 7.800-7.600 puntos que nos sesgarían este lateral a la baja variando a negativo si se pierde esta zona y apuntaría ya hacia el soporte de los 7.200-7.000 puntos. Nos mantenemos alejados de las opciones de los escenarios correctivos que siguen reduciendo su probabilidad de ocurrir.