Santander: Pese a los buenos resultados le queda trabajo en la cotización

La situación técnica de los bancos europeos sigue delicada, peor hay visos de que pueda darse un rebote sectorial por la sobreventa acumulada y las zonas de soporte que han visitado. El Santander no se ha zafado de las correcciones que le han llevado perder en los mínimos intradiarios de la semana pasada el nivel de los 4,00€, frontera para entrar en la el patrón de vuelta mayor anterior que facilitó el último avance. La crisis italiana y la evolución del mercado de deuda están como uno de los trasfondos a esta situación, pero también la crisis desatada por la sentencia sobre las hipotecas que no se va a resolver hasta el viernes tiene al sector en vilo, por la aplicación o no de la retroactividad.De momento la presentación de resultados ha albergado alguna esperanza para que pueda verse una opción a validar cuando menos un rebote técnico.

Técnicamente el valor perdía el soporte de los 4,50€ de forma consistente y se dejaba atrás los mínimos de 2017 yendo a buscar la dilatación de la base del canal correctivo que tenemos formado con los máximos relativos decrecientes de este ejercicio. Lo intentó recuperar sin éxito y de nuevo ha marcado mínimos anuales como hemos mencionado por debajo de los 4,04€ y en esta semana a falta del cierre intenta dejar un patrón de vela que, si tiene confirmación en la próxima, puede dar una oportunidad cuando menos a un rebote técnico. 

El primer paso estará en cerrar la semana por encima de la apertura o los máximos de la anterior entre los 4,18€-4,35€. Con la confluencia ahora de la zona de los 4,25€ que se resiste a ser superada y es clave para poder validar esta situación. Y en las próximas semanas, esta opción pasará por la superación de forma consistente y con intención de la zona de soporte anterior y que ahora es la primera resistencia importante de los 4,50€-4,60€.

Pero a pesar de esto el panorama más inmediato de debilidad no desparecerá. La superación de los altos relativos anteriores a esta corrección sobre los 4,85€ y la amenaza al nivel de los 5,00€ son los podrían sentar las claves técnicas de un patrón de vuelta para recuperar el sesgo positivo dentro de un rango lateral y volver a tener posibilidades de buscar la zona de máximos anuales. Pero por el momento este escenario tiene bajas probabilidades asignadas. Y sólo a medida que se vayan superando las resistencias se irían incrementando al forzar la salida del lateral de corrección por encima de los 5,00€ y atacar el siguiente nivel en los 5,50€.

El riesgo sigue presente con la estructura técnica actual. No confirmar el cierre semanal por encima de los niveles mencionado y en la semana siguiente no ser capaz de superar los 5,00€ y forzar un retroceso a nuevos mínimos puede suponer realizar un patrón de continuidad con el que acelerar las correcciones si acaba perdiendo este último soporte y mínimo anual sobre los 4,00€-3,95€. Esta zona es aún más importante porque,como hemos mencionado, es la línea clavicular que valido el patrón de vuelta que llevó al último impulso del valor desde los mínimos de 2016 a los máximos de 2017 y de este ejercicio. 

Quedando dentro de este patrón mantendría activado el escenario correctivo con los siguientes soportes y objetivo en niveles inferiores sobre los 3,40€ y apuntando a los mínimos de 2016 por debajo de los 3,00€. No podemos descartar este escenario que por ahora sigue teniendo sus probabilidades y sólo serán reducidas al mínimo si recupera de forma consistente y con intención la zona de los 5,00€. Si pasa este periodo estacional desfavorable para la renta variable que se ha alargado, y ahora con el apoyo de la acogida de resultados y el posible el cambio de estacionalidad positiva de los últimos meses del año podría permitir salir de esta delicada situación técnica. Sino sólo se quedará en un rebote técnico para proseguir profundizando en la corrección y con casi total seguridad acompañando al resto del mercado.