Se mantienen las opciones para el rally de Navidad

Las primas de riesgo sufrían algo, pero también la actividad en el
mercado de deuda comienza a reducirse de forma considerable. Si además
le unimos que la volatilidad (VIX) sigue con lecturas bajas y que se
aguantaron los niveles  de soporte de corto plazo, las opciones de proseguir con el rally de Navidad se mantienen, pero no sabemos cuál será su impacto y hasta donde se extenderá
pues la aparición de resistencias importantes en algunos índices
directores está ya muy próxima y su ataque, si se produce con escasez de
volumen (que es lo más lógico), podría cuestionarse posteriormente.

Lo
cierto es que el fondo de la situación sigue sin cambios y ésta dista
mucho de mostrar síntomas de recuperación, pero si se pueden aprovechar
las pautas estacionales para aliviar la situación en tanto que
técnicamente sean respetadas, es posible apostar por ellas con la debida
prudencia y teniendo claros los riesgos a asumir.

Hoy la batería de datos macroeconómicos en Estados Unidos puede también acabar de marcar la sesión,
y se nota que estamos viviendo unos días en donde las declaraciones
"políticas" brillan por su ausencia y los mercados se toman las
situaciones con más calma y menso histerismo. Veremos también lo que
dura la falta de protagonismo de algunos y si vuelven con fuerza para
intentar recuperarlo... Hay que dejar que los mercados sean una parte de la solución a la crisis aportando confianza y cambiando el sentimiento.

El
dólar no mostraba tanta alegría como las bolsas y siguió pivotando en
torno a los 1,3000, sesgado al alza pero de forma muy moderada. Hoy en
la apertura parece que de nuevo intenta atacar la zona de los 1,3100 que
daría alguna opción más a la continuidad de los avances. Pero la
primera zona de resistencia clave para validar bien los rebotes la
presenta con la superación de los 1,3200.

Las zonas que
validarían la superación de resistencias importantes si acaban de
producirse en los índices bursátiles son los 1,3400-1,3500 . El soporte
de los 1,300 sigue aguantando y mantenemos el siguiente objetivo en los
1,2800 si acaba por perderse con consecuencias negativas previstas para
las bolsas si ello sucede.

El Dow Jones
cerraba en los 12.169,65 puntos en una jornada de relativo rango
estrecho pero positiva durante toda la sesión y acabando las
proximidades de los máximos. Sigue en puertas de intentar atacar la
primera zona de resistencia de corto plazo que tenemos situada sobre los
12.200 puntos, a la vez que mantiene la consolidación de nuevo por
encima de la media móvil de 200 sesiones. Se va a mirar con lupa la
superación de este nivel de los 12.200 puntos y su extensión, sobre todo
la búsqueda de la línea clavicular en torno a los 12.500 puntos para
dar opciones a la continuidad del avance.

Si ello sucede y se
confirma la superación de este nivel de forma consistente, el siguiente
objetivo que presenta está situado a la zona de los 13.000 puntos, que
supondría marcar nuevos máximos anuales si se producen dentro este
ejercicio. A priori no parece que vaya ser así, ya que la magnitud del
avance superaría con creces lo que en sí da la pauta estacional del
rally navideño de media, que suele situarse en torno a un 3%-4%. Si se
falla en la superación de estas zonas de resistencia los 12.000 puntos
son el primer soporte psicológico que puede extenderse hasta la
proyección de la media móvil de 200 sesiones en torno los 11.940 puntos.

El nivel clave a no perder lo tenemos en el rango de la
proyección de la directriz de avance ajustado desde los mínimos de
octubre y noviembre que se sitúa sobre los 11.600 puntos. El nivel
comprendido entre los 11.700 y los 11.500 puntos tiene la misma
importancia como soporte que le otorgamos al rango resistencia entre los
12.200-12.500 puntos.

De perder esta referencia de soporte, nos
volveríamos a introducir dentro del rango lateral, que cada vez
pensamos que queda más atrás. Y si acabara por suceder, debilitaría
bastante la posición técnica ya que se podría ver amenazado el siguiente
soporte en torno los 11.200 puntos y daría opciones otra vez a volver a
ver la banda baja del rango lateral que nos sigue delimitando la
entrada en un escenario bajista.

Este escenario bajista no lo podemos descartar en tanto no consiga cierres consistentes por encima de los 12.500 puntos.
Por lo tanto, hay que tenerlo presente aunque haya reducido bastante su
probabilidad. Los niveles que son claves están en los 10.700-10.600
puntos, con su extensión hasta los mínimos anuales por debajo de los
10.500 puntos más llegaron a perder nos activa el objetivo en la zona de
los 10.000-9.800 puntos como primera referencia y con opciones a
mayores extensiones.

El Ibex 35
cerraba en los 8.462,9 puntos, recuperando el nivel de los 8.400 puntos
que solicitábamos para mantener las expectativas de continuidad e los
avances. Ahora es importante que se acaben de confirmar las lecturas
positivas en los osciladores de momento corto plazo y para ello es importante que se consiga atacar la siguiente resistencia en la que quedó frenado hace dos días en torno los 8.600 puntos.

Si
supera este nivel está en condiciones de volver a buscar el objetivo el
techo del canal en torno los 8.800 puntos y la zona de resistencia
importante que se extiende hasta el hueco dejado en torno los 9.000
puntos a principios de noviembre. La superación de forma consistente de
este nivel es clave para sesgar al alza el movimiento y poder atacar la
siguiente zona de resistencia en torno los 9.400-9.350 puntos, que son
los máximos importantes anteriores en el primer intento de salida del
lateral fallido y en los que también se proyecta la media móvil de 200
sesiones.

Este nivel está situado a medio camino del objetivo de
escape al alza del lateral y que situamos en torno los 9.800-10.000
puntos. Pero además si consigue superarse esta zona nos confirmaría un
patrón de doble suelo que extiende aún más el avance hasta la zona de
los 10.500-11.100 puntos. Este nivel es el que nos marca la entrada un escenario alcista medio plazo que si bien aún tiene pocas probabilidades de ocurrir hay que tenerlo presente de forma estratégica llegada la ocasión.

Si
fallamos en la superación de estos niveles de resistencia,
especialmente en los 8.600 puntos, habrá que vigilar la pérdida del
nivel de los 8.200 puntos, que tenemos como primer soporte
importante para defender una nueva búsqueda a la zona de bajos del
lateral que nos abre el riesgo de entrar un escenario bajista medio
plazo.

El siguiente soporte estaría en torno los 8.000 puntos y
los niveles clave en la zona de bajos del rango lateral los tenemos
situados en torno los 7.700-7.600 puntos con la extensión a los mínimos
anuales sobre la zona de los 7.500 puntos. Perder estas referencias nos
deja en el escenario correctivo a una búsqueda de objetivos primero los
7.200-7.000 puntos y su extensión hasta los mínimos de 2009 sobre los
67.00 puntos que seguimos sin poder descartar. Se reducirían mucho las
opciones de este escenario de forma efectiva conseguimos superar los
9.400 puntos.